核心观点 - 浙商证券研报认为领益智造通过收购立敏达强化了服务器业务布局 公司正通过多轮驱动打造平台型成长 维持“买入”评级 [1] 业务布局与战略 - 公司在收购立敏达之前 已通过内生方式布局服务器业务 并在重要服务器类客户的电源类与液冷类业务实现快速切入和推进 [1] - 公司在新兴产业如人形机器人 AI眼镜等领域已完成卡位布局 [1] - 在人形机器人领域 公司拥有伺服电机 减速器 驱动器 运动控制器等执行层核心技术 并为关键客户提供头部总成 灵巧手总成 四肢总成 高功率充电和散热解决方案等核心硬件 [1] - 公司在人形机器人领域具备联合开发和整机组装的成熟经验 [1] - 公司确定了“三位一体”的具身智能战略 包括专注核心零部件与总成研发设计 打造全方位硬件服务 为机器人提供完备的工业应用场景落地开发 [1] - 公司的目标是成为全球TOP 3的具身智能硬件制造商 [1] 估值数据 - 公司当下市值对应的PE分别为41.10倍 29.79倍和24.12倍 [1]