铜价表现与市场驱动因素 - 铜价创历史新高，突破每吨12000美元，并一度触及每吨12031.50美元 [1] - 铜价年内已录得约37%的强劲涨势，有望创下自2009年以来的最大年度涨幅 [1] - 市场预期铜价将进一步攀升，因交易商为“抢跑”潜在关税政策而将更多铜运往美国 [1] 价格上涨的核心驱动因素 - 美国前总统特朗普可能对铜加征关税是推高价格的核心因素 [1] - 美国全年进口量激增，导致其他地区制造商陷入“竞价战”以确保供应 [1] - 供应端面临严重中断，美洲、非洲和亚洲的矿山相继出现停产 [1] - 德意志银行警告，全球最大几家矿商的产量今年将下降3%，且2026年可能继续下滑 [1] 市场供需基本面分析 - 德意志银行分析师指出，2025年是供应严重受阻的一年，数个大型矿山遭遇重大运营挑战 [2] - 总体市场被认为处于明显的供应短缺状态 [2] - 高增长领域如电动汽车、可再生能源和人工智能的需求预计将激增 [2] - 高盛警告，当前价格飙升更多由投资者押注未来市场紧缩推动，而非基于当前实际供需状况 [2] 金融机构观点与价格预测 - 花旗集团向客户建议，在美元走软和美联储降息的“牛市情景”下，铜价可能触及每吨15000美元 [2] - 高盛已将明年的铜价预测上调至每吨11400美元 [2] - 铜仍然是高盛在工业金属市场中的首选投资标的 [2] - 市场曾对疫情初期的铜价飙升做出大胆预测，但那轮涨势最终在每吨11000美元下方止步 [2]