化工板块市场表现 - 2025年12月23日，化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达1.33%，收盘上涨0.48% [1][8] - 当日锂电、氟化工、磷化工等细分领域个股表现亮眼，多氟多涨停，天赐材料涨9.37%，恩捷股份、新宙邦涨超5%，宏达股份涨超3% [1][9] - 2025年1月1日至12月23日，反映化工板块的细分化工指数累计涨幅达34.27%，显著跑赢同期上证指数（16.95%）和沪深300指数（17.43%） [2][3][10] - 细分化工指数历史年度表现：2020年涨51.68%，2021年涨15.72%，2022年跌26.87%，2023年跌23.17%，2024年跌3.83% [2][10] 资金流向 - 2025年12月23日，基础化工板块获主力资金单日净流入142.18亿元 [2][11] - 近5个交易日，基础化工板块获主力资金净流入377.22亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居首位 [2][11] - 同期其他主要行业资金流入情况：电子行业近5日净流入350.20亿元，有色金属行业近5日净流入351.61亿元，机械行业近5日净流入302.52亿元，电力设备及新能源行业近5日净流入150.76亿元 [4][12] 行业驱动因素 - 锂电产业链出现“暖冬”行情，12月以来，受益于储能等领域需求爆发，电解液、正极材料、隔膜、负极材料等多个环节酝酿涨价 [4][12] - 电解液因核心添加剂供需缺口扩大，成为本轮涨价的“领头羊” [4][12] - 储能需求超预期增长是锂电产业链涨价的主要底气，全球“双碳”目标下，风光大基地配储、工商业储能、户用储能市场同步爆发 [5][13] - 预计2025年全球储能装机量达150GWh，同比增长50%，仅国内储能项目就拉动锂电池需求超20GWh [5][13] 估值水平 - 截至2025年12月23日，细分化工指数市净率为2.48倍，位于近10年来45.99%的分位点，处于相对低位 [5][13] 机构观点与后市展望 - 中国银河证券认为，2024年以来化工行业资本开支负增长，叠加“反内卷”及海外落后产能出清，供给端有望收缩 [6][14] - “十五五”规划坚持扩大内需，叠加美国降息周期开启，有望打开化工品需求空间 [6][14] - 供需双底基本确立，政策预期形成催化，2026年化工行业或迎来周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击” [6][14] - 国海证券指出，当前化工行业估值处于历史低位，中国化工上市公司分红能力有望提升，具备高潜在股息率 [6][14] - 国海证券认为化工行业正进入击球区，看好全球供给反内卷与全球AI需求两大周期 [6][14] 投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [6][14] - 该ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6][14] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [6][14]