公司概况与业务 - 吉因加科技(绍兴)股份有限公司于2025年12月21日正式向香港联交所递交招股说明书，拟登陆香港主板 [1] - 公司专注于AI驱动的多组学技术，将AI能力深度嵌入生物标志物价值链核心环节，致力于通过技术创新推动精准诊断与药物研发的变革 [1] - 公司构建了行业内最早的大规模多组学基线数据库之一，依托自主研发的多组学平台，结合基础大模型与智能体AI，已形成从多组学生物标志物及靶点的发现、验证、产品开发到商业化落地的全链条能力 [3] - 公司核心业务覆盖精准诊断、药物研发赋能、临床科研与转化三大解决方案 [3] - 截至招股书递交日，公司已服务超1000家医院，其中包含30家中国百强医院，同时与超200家制药企业及超500家临床研究机构建立合作关系 [3] - 公司推出的1021+MRD个性化分子残留病变基因监测等产品，凭借超高深度测序技术实现低丰度ctDNA的稳定检出 [3] 财务表现与融资 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为18.15亿元、4.73亿元和5.57亿元 [4] - 2022年至2024年，公司净利润分别为3.72亿元、5412.7万元，2024年则转为亏损4.24亿元 [4] - 2025年上半年公司亏损进一步扩大至4.14亿元 [4] - 2025年上半年收入构成中，精准诊断解决方案为核心收入来源，占比达77.7%，临床科研与转化解决方案和药物研发赋能解决方案占比分别为17.7%和4.6% [4] - 2025年11月28日，公司宣布完成3亿元人民币D轮融资，资金将主要用于AI多组学技术研发、创新管线拓展及全球服务网络深化，重点加速MRD监测、肿瘤早筛等核心产品的临床转化进程 [4] - 公司股东阵容涵盖华大基因、爱尔医疗等产业资本，以及纪源资本、华盖资本、达晨、昌平投资、松禾创业等知名投资机构 [5] 战略转型与上市考量 - 公司业绩呈现从盈利转向亏损的阶段性转型特征，背后是从高增长、高利润阶段向战略性投入期的转型 [6] - 公司持续加大在AI多组学技术研发和创新管线布局上的投入，尤其是在AI大模型与多组学数据融合应用方面，投入占比逐年提升 [6] - 冲刺港股是为持续研发投入寻求资本支撑的关键一步，与港股市场对生物科技企业的包容特性高度契合 [6] - 相较于A股市场，港股对未盈利生物科技企业的上市条件更为包容，更适合处于研发投入期的创新型企业融资 [7] - 赴港上市不仅能够缓解研发投入带来的资金压力，还能提升公司的国际知名度，为后续海外市场拓展奠定基础 [7] 行业背景与市场环境 - 生物科技企业的研发周期长、投入大、风险高，阶段性亏损已经成为行业普遍现象，尤其是在核心技术平台升级和重磅产品临床转化的关键阶段 [4] - 2025年已成为港股市场明确的“拐点”，截至2025年10月末，香港已完成12宗生物科技IPO，合计融资13亿美元，位居全球首位，港股已成为国内生物科技企业海外上市的首选平台之一 [6] - 随着AI技术与多组学技术的深度融合，精准医疗在肿瘤诊断、治疗及药物研发等领域的应用场景不断拓展，市场需求持续增长 [9] - 政策层面对生物医药产业的支持力度不断加大，为精准医疗企业的技术创新和产业发展提供了良好的政策环境 [9] - 技术驱动、生态整合以及公众健康意识的提升，正推动精准医疗行业迎来高质量发展机遇 [9] 竞争与挑战 - 国内精准医疗领域已有多家企业开启资本化进程，在技术研发、产品布局、客户资源等方面各有优势，公司将面临来自同行的直接竞争压力 [8] - 国际监管政策风向的变化可能影响创新技术和产品的跨境合作与市场准入 [8] - 研发进展不及预期是生物科技企业的固有风险，若核心产品临床验证数据不理想或注册审批遭遇阻碍，将直接影响公司的商业化进程和业绩表现 [8] - 公司收入结构目前仍较为集中，2025年上半年精准诊断解决方案占比近八成，业务多元化发展不足可能使其面临一定的市场波动风险 [8] 未来发展 - 公司未来将持续深化AI与多组学技术的融合创新，进一步拓展全球服务网络，强化在肿瘤精准医疗领域的核心竞争力 [9] - 公司积累的大规模多组学基线数据库、全链条技术能力以及广泛的客户合作网络，将成为其把握行业机遇的重要支撑 [9] - 行业集中度将逐步提升，具备核心技术壁垒、优质产品管线和稳健商业模式的企业有望脱颖而出 [9] - 市场普遍关注公司在转型投入期的风险控制能力、核心产品的临床转化进度及商业化前景 [10]