核心观点 - 美国10月核心资本品订单与出货量双双环比回升，显示企业设备投资在第四季度初保持韧性，人工智能相关投资为部分行业提供支撑 [1] - 10月美国耐用品订单整体环比下降，主要受非国防飞机及零部件订单大幅下滑拖累 [2] 企业设备投资状况 - 10月剔除飞机的非国防资本品订单环比增长0.5%，高于经济学家预期的0.4%，9月增幅被上修至1.1% [1] - 10月核心资本品出货量环比增长0.7%，9月曾大幅增长1.2% [1] - 美国第三季度企业设备支出按年率计算增长5.4%，增速较上半年有所放缓但仍处健康水平 [1] 宏观经济与制造业背景 - 美国第三季度经济增速达到4.3%，高于第二季度的3.8% [1] - 制造业约占美国经济总量的10.1%，进口关税对制造业构成掣肘，但人工智能相关投资持续升温为部分行业提供支撑 [1] 耐用品订单整体表现 - 10月美国耐用品订单环比下降2.2%，而9月为增长0.7% [2] - 10月非国防飞机及零部件订单大幅下滑32.4%，是主要拖累因素 [2] - 波音公司10月仅获得15架新飞机订单，远低于9月的96架 [2]