美国第三季度GDP表现 - 美国第三季度实际GDP年化季率初值增长4.3%，远超经济学家预期的3.3%，且增速为两年来最快 [1] - 第二季度GDP年化季率增长3.8%，第三季度增长加速 [1] - 强劲增长主要得益于富有韧性的消费者与企业支出，以及相比第二季度更为平静的贸易政策 [1] 经济增长主要驱动力 - 消费者支出年化季率增长3.5%，高于预期的2.7%，是经济增长的主要引擎，可能反映出服务支出强劲 [7] - 消费者支出类项目占GDP测算高达70%的比例 [4] - 企业投资年化季率增长2.8%，主要由计算机类重资产设备支出驱动，AI数据中心投资攀升至纪录高位 [7] - 净出口为第三季度GDP增长贡献了约1.6个百分点 [8] 经济数据的其他细节与修正 - 美国经济分析局原定10月30日发布GDP初值，但因政府停摆被取消，本季度将只发布两次估算，下次发布可能为终值 [3] - 最终面向国内私人消费者的销售额指标上涨3%，创一年来最大涨幅，该指标更能反映消费需求和企业投资 [8] - 第三季度住宅投资年化季率下降5.1%，非住宅投资增长2.8%，但增速较第二季度的7.3%放缓 [6] - 国内总收入在第三季度年化季率增长2.4%，略低于第二季度的2.6% [6] 通胀数据 - 美联储青睐的核心PCE物价指数在第三季度年化季率上升2.9%，符合预期，但较前值2.6%有所上升 [5] - 美国经济分析局尚未重新安排10月或11月月度PCE数据的具体发布时间 [5] 市场反应与政策预期 - GDP报告发布后，美国国债下跌，三大股指期货延续跌势，因强劲增长削弱了市场对2026年美联储降息的预期 [3] - 利率期货市场对2026年美联储降息次数的预期，从数据公布前的三次削减至两次 [10] - 最新的FOMC利率点阵图显示，美联储决策者普遍预计在2025年底连续三次降息后，2026年仅会再降息一次 [4] 经济学家观点与未来展望 - 经济学家警告，第三季度的强劲增长势头不太可能持续到2026年 [1] - 有经济学家认为，由于报告延迟发布且市场预计第四季度增长将乏力甚至停滞，此次GDP数据不值得庆贺 [8] - 尽管政府停摆预计拖累第四季度增长，但经济学家普遍预计2026年经济将出现温和反弹，得益于潜在的退税和最高法院可能推翻广泛关税的预期 [4] - 摩根士丹利展望报告认为，减税法案效应、关税带来的通胀被证实为暂时性扰动以及科技巨头AI数据中心建设，将共同带动美国经济在2026年呈现“金发姑娘式的软着陆”环境 [9] - 美联储主席鲍威尔指出，支持性财政政策、科技巨头对AI数据中心的强劲支出以及韧性十足的居民消费支出，是美联储预计2026年美国经济增长更快的主要因素 [4]