A股市场年度成交额创历史新高 - 截至12月23日，年内A股市场总成交额已超407万亿元，刷新年度成交额历史纪录 [1] - 年内市场有4次单日成交额冲过3万亿元大关，分别为8月25日的3.18万亿元、8月27日的3.20万亿元、8月28日的3.00万亿元，以及9月18日的3.17万亿元 [1] 市场交易活跃度与结构性特征 - 2025年高成交额伴随明显结构性特征，科技龙头成为推动市场上行的重要力量 [1] - 年内有19只个股成交额超过万亿元，其中中际旭创、东方财富、新易盛年内成交额已超过2万亿元，寒武纪-U、宁德时代、胜宏科技年内成交额突破1.8万亿元，工业富联、阳光电源年内成交额超过1.5万亿元 [1] 国际资金流入态势 - 根据EPFR数据，10月30日至11月26日，共有55.1亿美元外资净流入中国市场，而去年同期仅净流入15.7亿美元，外资净流入呈加速态势 [2] - 据国际金融协会统计，今年1月至10月，中国股票（不包括ADR）的离岸资金流入达到506亿美元，已经远超2024年全年的114亿美元 [2] 企业盈利与基本面展望 - 华安证券研报认为，价格改善将推升名义GDP，进而带动企业盈利持续修复 [2] - 据该机构测算，全部A股在2026年盈利增速有望从2025年的8.2%提升至10.3% [2] - 创业板和科创板受益于新一轮产业周期，预计将维持高增速水平，其中创业板2026年盈利增速有望达到31.7%，科创板盈利增速预计为34.3% [2] 2026年市场前景与资金流向 - 中金公司研报表示，全球资金再平衡有望带来海外增量资金，弱美元周期带动全球经济共振修复，将对包括A股在内的新兴市场权益盈利、估值和流动性带来提振 [3] - 在新的科技和地缘叙事下，叠加白宫“大重置”推动全球资金再平衡，过去几年来持续被低估和低配的A股资产可能重获全球资金青睐 [3] 2026年行业配置策略 - 兴业证券在研报中称，2026年A股市场的行业配置将不再局限于少数板块的“淘汰赛”，而是转为更广泛的“竞速赛” [3] - 建议聚焦AI、新能源、军工和创新药等行业，同时关注红利资产 [3] - 在盈利弹性恢复的背景下，配置思路应从单纯的“稳定红利”转向兼具分红与成长潜力的“自由现金流”方向 [3]