贵金属市场表现与驱动因素 - 2025年贵金属市场呈现牛市，黄金、白银、铂金价格屡创历史新高，其亮眼表现超出多数机构预期[1] - 国际黄金价格在特定交易日从开盘价4338.60上涨至收盘价4443.69，并在次日触及最高点4491.12，行情走势与4月和10月的逼空拉升手法相似[1] - 黄金市场正结束一个具有历史意义的一年，黄金价格将创下自1979年以来的最大年度涨幅，年内价格飙升了约三分之二[3] 黄金价格上涨的核心驱动力 - 地缘政治紧张局势恶化，例如美国加强对委内瑞拉的石油封锁、乌克兰袭击俄罗斯“影子船队”油轮以及中东局势紧张，增强了贵金属的避险吸引力[1][3] - 市场对美联储在2026年进一步降息的预期，宽松的货币政策对不支付利息的黄金构成利好[1][3] - 各国央行购买量的增加以及黄金ETF的资金流入是推动金价上涨的主要因素，黄金ETF已连续五周出现资金流入，且除5月外，基金总持仓量每月都在增长[3][8] 机构观点与价格预测 - 高盛分析师设定了2026年黄金每盎司4900美元的基本情景目标价，并指出存在上行风险，认为ETF投资者已开始与各国央行争夺有限的黄金供应[8] - 道明证券在其2026年大宗商品展望中预测，较低的利率、持续的货币贬值、供应侧动态和多元化将推动黄金价格在2026年上半年创下4400美元以上的新高[8] 铂族金属市场动态 - 部分大型银行和行业专家认为，相对被低估的铂族金属可能成为最终表现最佳的品种[8] - 今年以来，铂金价格已累计上涨120%，伦敦市场出现趋紧迹象，且银行将铂金存放在美国以规避关税风险的行为进一步推高了价格[8] - 广州期货交易所启动铂金期货交易，进一步提振了市场对铂金的乐观情绪[8] - 道明证券预测，2026年将是铂金和钯金引领大宗商品价格的一年[8]