2025年英国央行货币政策回顾与展望 - 2025年全年英国央行累计降息4次，每次幅度均为25个基点，总计降息100个基点，基准利率从年初的4.75%下降至年末的3.75% [1] - 货币政策呈现“渐进式降息”特点，降息节奏整体“先快后慢”，上半年在2月和5月降息两次，下半年在8月和12月降息两次，下半年降息间隔从3个月延长至4个月 [2] - 12月货币政策会议以5票赞成、4票反对的微弱优势决定降息25个基点，显示货币政策委员会内部存在显著分歧 [2] 通胀与降息决策依据 - 消费者价格指数（CPI）在12月会议前已降至3.2%，虽仍高于2%的目标，但预计短期内将更快回落至目标水平 [1] - 工资增长和服务价格通胀持续放缓，通胀持续性增强的风险已有所减弱，但需求疲软对中期通胀构成的风险依然存在 [1] - 11月CPI年率下降至3.2%超预期降温，为央行继续降息提供了空间 [2] 未来货币政策指引 - 货币政策进一步宽松的程度将取决于通胀前景的变化，基准利率可能会继续缓慢下降，但对进一步宽松政策的判断将变得更为棘手 [1][3] - 自2024年8月以来，政策的紧缩程度已有所下降，市场预计2026年英国央行可能只有1至2次降息，降息门槛可能会有所提高 [1][2] - 未来的货币政策决议预计将采取更加谨慎的态度，英国央行将在2026年2月的货币政策报告周期内，对已公布的秋季预算的财政政策影响进行更全面评估 [2][3]