文章核心观点 - 中国商业航天产业在政策与资本驱动下，正经历“技术迭代加速、规模扩容”的拐点，发射活动高度密集，可回收技术验证集中，多家明星企业正加速推进上市进程 [1][2][6] 行业政策与战略地位 - 商业航天作为“新增长引擎”被写入2024年政府工作报告，加快建设“航天强国”被明确写入“十五五”规划建议，标志着产业已上升至国家战略核心层面 [2] - 2015年出台的《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015-2025年)》鼓励社会资本进入，推动产业模式从政府主导向“政府引导+市场驱动”过渡 [2] - 2024年11月，我国首个商业航天发射场——海南商业航天发射场首次发射取得圆满成功 [2] 行业规模与发射活动 - 2024年我国共完成68次航天发射任务，其中商业航天发射（含拼车和搭载）43次，民营火箭公司发射12次，全年新增部署航天器数超过280个，位居全球第二 [2] - 截至2024年12月23日，今年以来我国航天发射近90次，刷新历史最高纪录，其中下半年合计发射50余次 [3] - 2022年以来，我国火箭发射成功率（含部分成功）均超过95%，2024年超过97% [3] 技术突破与成本控制 - 蓝箭航天旗下朱雀二号成为全球首款将载荷送入预定轨道的液氧甲烷火箭 [4] - 东方空间旗下引力一号刷新全球固体火箭运力纪录 [4] - “吉林一号”卫星星座累计组网卫星数量达144颗，成为全球最大的亚米级商业遥感卫星星座 [4] - 通过可回收技术、材料革新、发动机迭代、结构工艺优化、流程升级及商业模式创新，火箭发射成本大幅下降，例如引力一号发射成本降至3万元/公斤 [4] - 朱雀三号箭体复用、不锈钢材料利用率超80% [4] - 多家上市公司实现配套技术突破，如陕西华达、恒辉安防、斯瑞新材、九州云箭等 [5] 企业融资与上市进程 - 证监会宣布重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并将商业航天等前沿科技领域纳入支持范畴 [6] - 蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力等多家商业航天明星企业辅导备案获得受理，其中蓝箭航天于12月23日完成上市辅导 [1][6] - 包括上述公司及微纳星空在内，6家企业累计融资额合计超170亿元，其中天兵科技、星河动力融资额均超过40亿元 [6] - 星河动力作为国内首家实现火箭连续稳定发射的民营机构，截至今年9月末发射成功率超95%，IPO前估值突破200亿元，蓝箭航天、中科宇航、天兵科技估值也均不低于150亿元 [6] 产业链与资本市场关注 - 参股蓝箭航天、中科宇航等6家企业以及东方空间的A股公司超30家 [7] - 2024年四季度以来，有10家相关A股公司获机构调研，其中参股天兵科技的水晶光电、双环传动获得百家以上机构调研 [7] - 从机构一致预测数据来看，2025年、2026年净利润增幅有望持续超过10%的相关公司有12家，包括金风科技、水晶光电、天准科技等 [7]