生猪行业旺季不旺的核心原因 - 生猪消费在冬季传统旺季出现“旺季不旺”的局面，价格承压 [1] 消费端表现疲软 - 南方地区气温下降缓慢，导致腌腊等季节性需求释放不及预期 [7] - 明年春节时间较晚，延迟了部分集中采购需求，消费端对猪价支撑力度有限 [7] - 南方市场猪肉销量明显缩水，例如四川江油地区消费者采购腊肉、香肠的量减少 [3] - 四川绵阳贸易商送往成都某大型屠宰场的生猪量从日均约3000头大幅减少至1000多头，下滑非常明显 [8] - 尽管当前猪肉价格（如五花肉9元/斤，前后腿肉8元/斤）较去年同期每斤低3~4元，但销量仍不及去年 [5] 供应端压力持续 - 行业前期产能扩张，当前生猪供应充裕 [10][12] - 截至2025年三季度末，全国生猪存栏4.37亿头，同比增长2.3% [10] - 2025年前三季度全国生猪出栏5.3亿头，同比增长1.8% [10] - 截至2025年10月末，全国能繁母猪存栏3990万头，虽时隔17个月重回4000万头以下，但仍超过3900万头的正常保有量 [10] - 前期能繁母猪存栏处于相对高位，对应现阶段生猪供应充足 [12] - 养殖端正处于年底冲量阶段，进一步增加了市场生猪供应 [12] - 截至12月19日，监测样本企业12月份日均生猪屠宰量为21.12万头，同比仅微增0.37%，增幅有限 [12]