市场表现与指数动态 - 周二标普500指数收涨0.5%至6909.79点，创历史收盘新高，为连续第四个交易日上涨 [1] - 纳斯达克100指数上涨0.5%，道琼斯工业平均指数收涨0.2% [1] - 上涨主要由英伟达、博通及谷歌等大型科技股推动，抵消了医疗保健和必需消费品板块的疲软 [1] - 标普500等权重指数下跌0.3%，显示上涨范围较为狭窄 [1] - 芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)徘徊在14以下 [1] 宏观经济数据 - 2025年第三季度美国国内生产总值(GDP)环比按年率计算增长4.3%，高于第二季度3.8%的增速和市场预期的3.3% [1] - 第三季度占美国经济总量约70%的个人消费支出增长3.5% [1] - 政府消费支出和投资增幅为2.2%，出口增长8.8% [1] - 反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资当季仅增长2.8%，显著低于前一季度的7.3% [1] - 多家研究机构预计，2025年美国经济增速将为2%或更低水平 [2] 货币政策预期与市场反应 - 强劲的GDP数据令市场担心美联储在2026年初降息的可能性降低 [2] - 联邦基金利率期货交易员略微增加了押注，认为美联储将在明年1月和3月的议息会议上维持利率不变 [2] - 市场已计入2026年将有两次降息的预期 [2] - 美联储预计将在明年面临更大的政治压力要求其放松货币政策 [2] 行业轮动与投资策略 - 随着经济增长预期加速，交易员已将周期性股票视为2026年的潜在赢家 [4] - 策略师预计摩根大通等银行、卡特彼勒等设备制造商以及Gap和美元树公司等零售商将在2026年表现优异 [4] - 高盛编制的周期股篮子近一个月累计涨幅达到9.3%，是标普500指数4.2%涨幅的两倍 [5] - 高盛另一项做多非大宗商品类周期股、做空防御股的交易策略近一个月收益达到10% [6] - 花旗策略师团队建议超配金融板块，低配必需消费品板块，并认为工业板块同样具备上调评级的潜力 [7] - US Bank NA首席投资策略师建议增加股票组合中的周期股敞口，但不会通过抛售科技股来实现 [7] 机构观点与市场展望 - 约60位经济学家预测，2026年美国经济平均增长目标为2% [4] - Piper Sandler首席投资策略师表示投资者已开始嗅到经济周期性领域触底回升的初步迹象 [4] - CFRA预测2026年美国实际GDP将增长2.5%，得益于零售销售额4.1%的提升以及核心PCE物价指数回落至2.4% [6] - 22V Research LLC创始人表示顺周期交易的窗口期不会仅局限于一两个季度，其核心策略为做多银行与零售股、做空必需消费品股 [6] - 花旗策略师提醒，若美国经济过热可能导致降息推迟，美联储能否在2026年底前持续降息远未确定 [7]