市场整体表现 - A股三大指数集体收红，上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27%，创业板指数上涨0.41% [1] - 沪深两市成交额达到18998亿元，较昨日小幅放量379亿元 [1] - 市场呈现指数上涨但个股跌多涨少的格局，上涨个股1512只，下跌个股3856只，个股涨跌幅中位数为下跌0.80% [1] - 上证指数在12月8日的高点3936点附近遇阻回落，同时面临9月至10月上升趋势线的压力 [1] - 自12月16日以来的反弹已持续6个交易日，反弹周期被认为尚未耗尽 [1] - 上证指数出现日K线五连涨，这是年内第四次出现连续5日或以上的上涨行情 [6] 板块轮动与市场现象 - 引领本轮反弹的光模块核心股表现转弱，出现冲高回落走势 [5] - AI电力板块走强，包括锂电、固态电池、储能、电网设备等 [5] - 市场近期多次出现“算力领涨→AI电力走强→板块轮动→一起回调”的现象 [5] - 人民币持续升值，离岸人民币兑美元盘中涨破7.02关口，创2024年10月3日以来新高 [9][10] - 人民币升值带来的资金流入积累，预计未来会对资本市场产生积极影响 [11] AI硬件产业链 - AI硬件方向表现不俗，PCB上游、液冷等板块表现突出，被认为是超级主线 [11] - 液冷板块多只个股涨停或涨幅超过10%，板块核心股市值突破千亿元 [11] - 液冷产业正从预期驱动迈向业绩兑现阶段，高功率机柜成为常态推动液冷成为必选基础设施 [11] - 产业竞争核心转向涵盖设计、交付与运维的全链条系统能力，市场空间被系统性重估 [11] - PCB上游的PCB设备、玻纤布、铜箔、树脂等涨幅不俗，其中东材科技、鼎泰高科创下历史新高 [11] - PCB上游需求旺盛，下游PCB厂家扩产进一步提升了市场预期 [12] - Rubin架构量产有望推动PCB单机价值量提升 [13] - 受益于AI推动的算力基建爆发、消费电子AI创新周期及汽车电动化/智能化，HDI、高层数多层板等高端PCB需求快速增长 [13] - 正交背板需求、Cowop工艺升级推动PCB价值量稳步提升，使其更类似于半导体 [13] - 亚马逊、META、谷歌等自研芯片对PCB材料要求更高，价值量更具弹性 [13] - 短距离数据传输要求提高带动PCB持续升级，并推动上游覆铜板从M6/M7升级到M8/M9 [13] - 国内PCB公司全球份额提升，带动上游高端树脂、玻纤布、铜箔等产业链国产化份额进一步提升 [13] 商业航天板块 - 商业航天板块今天出现调整，主要受长征十二号甲火箭一级未能成功回收的影响 [15] - 板块内多只个股大幅下跌，超过50只个股跌幅逾5% [15] - 与12月3日朱雀三号回收试验失败后板块走出的行情不同，本次调整时板块股价已处于高位且涨幅巨大 [16] - 长征十二号甲由航天科技集团八院抓总研制，属于“国家队”，市场期望更高 [16] - 在经历一轮大幅上涨后首次出现大跌，被视为板块退潮的信号 [16] - 未来两个月仍有多个可回收火箭发射计划，板块后续存在催化，需观察其能否企稳并走出第二波行情 [16]