乙二醇价格下跌核心原因 - 12月23日乙二醇期货价格增仓下行，单日下跌3.02% [2][7] - 当前乙二醇主要矛盾在于供应端，国内外供应均处于高位，库存快速累积 [3][9] 供应与库存状况 - 自10月以来港口库存快速累积，主港库存从9月底的40万吨快速累积至近90万吨，平均每月累积近20万吨 [2][8] - 下游隐性库存也已累积至高位，随着港口库存回升，场内货源流动性增加 [2][8] - 新装置投产压力大，宁夏畅亿新装置近期已投产，1月巴斯夫湛江80万吨项目也将投产 [2][8] - 近几个月进口压力较大，供应压力下预计1-2月累库压力较大，合计约50万吨，需要进一步减产来平衡供需 [2][8] 生产负荷与减产情况 - 尽管价格处于低位，但乙二醇减产力度不及预期，近期行业负荷已重新回升至70%以上 [2][8] - 近期正达凯60万吨、中海油惠州40万吨等装置重启，后续华谊及榆林化学等装置也计划重启，而检修计划偏少 [2][8] - 预计1月行业负荷可能还将进一步提升 [2][8] 下游需求与减产计划 - 终端织造订单和开工率均在下滑 [2][8] - 近期在PTA原料价格强势上涨背景下，长丝工厂亏损加剧 [2][8] - 涤纶长丝三大主流厂商已确定落实新增减产计划：POY减产10%，FDY延续前期15%的减产幅度，并同步安排监督检查 [2][8] 市场走势与技术分析 - 当前乙二醇价格处于近几年低位 [3][9] - 价格放量下跌后，不排除进一步突破12月11日低位3587元/吨的可能 [3][9] - 若价格创新低，MACD技术指标可能出现底背离信号 [3][9]