信创ETF及市场表现 - 信创ETF基金（562030）12月24日场内价格盘中摸高0.59%，现跌0.2%，价格回落至今年7月位置，较高点回落明显 [1] - 成份股中，江波龙、赢时胜和千方科技表现突出，涨幅分别为2.76%、2.64%和2.29% [1] - 成份股中，奇安信、海光信息和纳思达表现较弱，跌幅分别为0.88%、0.83%和0.76% [1] 行业基本面与技术进展 - 2025年第三季度计算机行业营收同比增长3.22%，归母净利润同比增长2.40%，盈利拐点显现 [3] - AI Coding规模化落地有望降低研发成本，中长期行业利润率有望提升5个百分点以上 [3] - 2026年行业预计进入“成本下降+收入加速”共振阶段，AI技术在企业工作流、金融医疗等场景加速渗透，叠加Agent模式，预计打开万亿增量空间 [3] - 12月22日MDC 2025大会聚焦国产算力突破，强调构建“主权AI”算力自主体系，摩尔线程展示MUSA架构在AI推理及深度学习生态的进展 [3] - 国内首个规模化光量子计算机制造工厂在深圳落地，推动量子计算产业化进程，相关技术突破有望赋能信创产业链核心环节 [3] 信创产业前景与市场规模 - 信创产业正从政策驱动转向政策与市场双驱动，按照“2+8+N”节奏稳步推进 [4] - 随着2027年全面替代节点临近，党政信创向县乡级下沉，行业信创在金融、能源等领域加速渗透 [4] - 预计2025-2026年信创市场规模增速分别达17.84%和26.82%，2026年市场规模将突破2.6万亿元 [4] - 超长期特别国债扩容及化债方案落地，为信创采购提供资金保障，政府采购需求标准的细化进一步夯实替换节奏 [4] - 信创推动国产软件替代，出海应用与自动驾驶等细分领域增长明确 [3] 核心投资逻辑 - 国际形势：地缘政治扰动与逆全球化趋势加剧，从国家安全、信息安全、产业安全角度，自主可控需求迫切，信创领域获得国家大力扶持和企业加速发展 [6] - 宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖 [7] - 技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，国产软硬件市场份额有望攀升 [7] - 时间节点：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化 [7] - 考虑到2027年央国企信息化系统全面替代节点临近，当前或可能是左侧布局的窗口期 [1]