黄金价格创历史新高 - 现货黄金于12月24日首次突破4500美元/盎司关口 [1] - 以人民币计价的黄金年涨幅达64% [8] - 周生生、周大福等品牌足金饰品标价单日跳涨35元/克 [1] 推动金价上涨的主要因素 - 市场对美联储降息的押注被点燃，主因是美国11月失业率创四年新低且核心CPI不及预期 [3] - 美元指数走弱与日本央行加息利空出尽，促使资金回归黄金避险 [3] - 全球央行持续购金，预计2026年月均购金量达70吨 [5] - 美元霸权松动及地缘政治风险长期化构成长期支撑逻辑 [5] 主要投行对金价的预测 - 摩根士丹利预测2026年金价将达4800美元 [5] - 摩根大通上看5055美元 [5] - 高盛给出4900美元的目标价 [5] 市场存在的风险与警示观点 - 回顾1980-2000年二十年熊市，央行抛售潮曾让黄金市值跌去三分之二 [6] - 俄罗斯央行近期出售黄金的操作，与人民币国际化进程形成共振，若各国用人民币替代部分黄金储备，历史或会重演 [6] - 当前金价已隐含过多乐观预期，远超实际通胀水平 [8] - 知名经济学家洪灏在4500美元果断离场，体现“买在预期，卖在事实”的交易法则 [8] 对投资者的策略建议 - 对于手持现金的投资者，当前面临矛盾：美联储降息周期未真正启动，金价可能仍有冲高空间；但技术面显示黄金已进入超买区域，政策预期修正可能引发剧烈回调 [9] - 建议采取“金字塔式”配置策略：将资金分三份，在4500美元、4300美元、4000美元分步建仓 [11] - 若已持有黄金资产，可参考国际投行目标价设置动态止盈点，当金价逼近4800美元时逐步减仓 [11] - 黄金的货币属性决定其长期价值，但价格不可能直线上升，央行买卖行为是长期金价的主要变量 [11]