贵金属及铜价市场表现 - 12月24日，现货黄金盘中最高触及4525.70美元/盎司，再创历史新高，年内上涨约1880美元/盎司，涨幅超过70% [1] - 同日，现货白银价格盘中一度达到72.68美元/盎司，创历史新高 [3] - 伦敦铜价周二盘中首次突破每吨12000美元大关，创下历史新高，主要受全球多个矿山停产导致的供应短缺以及特朗普政府潜在关税政策影响 [5] 国内金饰价格动态 - 12月24日，国内主要金店金饰价格应声上涨，周生生金饰克价为1411元，较前一日上涨8元，较22日上涨44元；老凤祥为1406元，较前一日上涨7元，较22日上涨41元；周大福为1410元，较前一日上涨7元，较22日上涨42元 [3] 机构对黄金后市观点 - 国联期货分析认为，2026年贵金属牛市将持续，黄金将维持震荡上行态势，但难以重现2025年的爆发式增长，预计2026年黄金高点有可能在5000美元/盎司左右 [7] - 摩根士丹利预计到2026年第四季度金价将达到4800美元/盎司 [8] - 摩根大通上调长期预测目标，2026年底金价上看5055美元 [9] - 高盛在2026年展望报告中预测金价到2026年12月将上涨14%，达到每盎司4900美元，且预计各国央行每月平均购金量将达到70吨 [9] - 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞指出，金价强势源于美国劳动力市场降温及核心CPI低于预期强化了美联储宽松货币预期，以及美元走弱和日本央行加息后资金回归黄金配置的支撑 [7] 黄金回收市场与投资者行为 - 金价疯涨之际，上海黄金智能回收机业务日渐冷清，尽管回收价已抬高至1010.5元/克 [10] - 运营方工作人员表示，早期回收价格约780元/克时业务火爆，但金价大幅上涨后客户“捂金”不卖，导致新增机器业务冷清，且老客户后悔卖早 [10] - 有个人投资者表示，在4个月时间内因提前卖出金饰，每克差价200多元，导致一百多克金饰少卖两三万元 [11] - 也有投资者采取卖出旧金饰并重新购置金条的策略，在金价八百多元一克时购入，实现了资产增值 [11] - 部分知名投资者宣布离场，有经济学家在金价4500美元/盎司时卖出，也有投资管理人近期卖掉了作为资产组合一部分的黄金 [12] 影响金价的核心驱动因素分析 - 国联期货指出，黄金牛市核心由“金融属性+工业需求”双引擎驱动，具体支撑包括全球宽财政周期下的债务与货币信用担忧、美联储“前稳后快”的降息周期、央行购金的长期结构性支撑及投资需求 [7] - 央行对黄金的买卖被认为是长期金价的主要变量 [12]