PCB行业市场表现 - 2025年2月24日盘中，PCB概念股强势上扬，有研粉材、瑞华泰20%涨停，嘉元科技涨超10%，生益科技涨停并创历史新高 [1] 行业需求驱动因素 - 消费电子延续复苏态势，折叠屏手机新品不断发布 [1] - 人工智能技术进步推动AI基建需求维持高景气 [1] - AI技术在终端落地推动端侧硬件升级，端侧SoC、散热材料等零部件赛道景气度高企 [1] - AI大厂和全球互联网大厂投入巨额资本开支扩建数据中心 [1] - Dell'Oro报告预测，到2029年全球数据中心资本支出的复合增长率将达到21% [1] - 巨额资本开支计划将推动算力集群持续扩容 [1] AI PCB具体增长逻辑 - 算力扩容同步放大“网络瓶颈”，使交换机从“配套件”变成提高数据中心性能的“关键产能”，推动高速交换机需求快速增长 [1] - AI服务器和高速交换机中的PCB层数不断增加，使用的材料不断升级，推动单机PCB价值量大幅提升 [1] - 量价齐升共同推动AI PCB市场规模快速增长 [1] 投资观点 - 湘财证券看好AI PCB的投资机会 [1]