核心观点 - 财信证券认为高股息方向仍可持续，机构资金持续加仓红利资产，预计红利策略不会缺席本轮“牛市” [1] - 在“反内卷”政策推动下，部分行业“增收不增利”困境有望缓解，推动规上工业企业利润增速向规上企业工业增加值增速靠拢 [1] - 高股息资产因具备稳健现金流和分红优势，在经济弱复苏背景下吸引力凸显 [1] 行业与板块分析 - 可关注的高股息板块包括白电、银行、燃气、出版、水泥、通信运营商等 [1] - 红利国企ETF（510720）跟踪的上国红利指数（000151）覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域 [1] 指数与产品分析 - 上国红利指数从市场中筛选具备高分红能力与稳定分红记录的优质企业 [1] - 指数通过严格考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略，以有效控制投资风险，反映高股息企业的整体市场表现 [1] - 红利国企ETF可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红20个月 [1]