文章核心观点 - 白银价格近期高位震荡是健康的趋势整理，而非趋势反转，多头格局稳固 [1][4][6][7] - 市场核心关注点在于未来降息预期，而非单一强劲的经济数据，降息预期是支撑白银多头逻辑的核心因素 [2][3][7] - 白银兼具贵金属与工业金属的双重属性，在降息预期和工业需求支撑下，价格在高位仍具弹性 [5][7] 价格走势与技术分析 - 白银价格维持高位区间震荡，即便短线回调，多头依然稳住价格支撑，显示资金仍在积极布局 [1] - 价格守住20日EMA及关键均线，多头格局未被破坏，回调是市场节奏的正常调整 [1] - 从日线看，价格多次回踩均线获得支撑，技术结构稳固，高位震荡更多是趋势整理，为后续上涨预留空间 [6] - 白银在高位出现的震荡整理，主要是对前期上涨进行消化，横向震荡为趋势提供呼吸空间，同时吸收市场浮动筹码 [4] 宏观经济与市场预期 - 美国第三季度GDP同比增长4.3%，超出市场预期，但并未导致白银价格大幅下跌 [2] - 市场核心关注点已转向未来利率路径，交易者更在意高增长是否足以推迟或削弱美联储的降息周期 [2] - CME FedWatch数据显示，市场预计美联储在2026年将至少降息50个基点的概率超过70%，市场定价相比官方点阵图更偏宽松 [3] - 对于白银这一非息资产，降息预期直接提升了其配置价值，是维持多头逻辑的核心因素 [3] 基本面支撑因素 - 白银既是贵金属，也是重要工业金属，其双重属性是近期价格稳健的重要原因 [5] - 在经济增长尚未明显减速的背景下，工业需求为价格提供额外支撑 [5] - 同时，降息预期提升了白银的投资需求，使其在高位仍具弹性 [5]