出品：新浪财经上市公司研究院 作者：木予 按摩仪品牌SKG母公司未来穿戴健康科技股份有限公司（简称：未来健康）近日向港交所递表，冲击主板上市，由中信建投国际担任独家保荐人。 如今行至港交所门前，未来健康交出的"成绩单"不俗。2022-2024年，公司分别实现总营收9.05亿元、10.46亿元、10.45亿元；经调整净利润录得1.37亿元、 1.23亿元、1.26亿元，毛利率保持在50%上下，整体表现稳健。 2025年1-9月，未来健康总营收约为8.78亿元，同比增长16.2%，经调整净利润约为1.18亿元，较2024年同期大幅提升58.8%。相较之下，抢先以"智能按摩设 备第一股"登陆资本市场的倍轻松，2025年前三季度营收同比下降34.1%，扣非后归母净亏损666.83万元，最新股价已经跌破发行价。 不过，未来健康的前路也并非坦途。核心产品按摩仪销量近乎停滞、研发费用率不断走低、前五大经销商支撑起约四成收入，公司还在递表前一边高调现金 分红，一边举债维持运营。2022年，未来健康的估值一度高达160亿元，市盈率超过百倍。但随着可比公司倍轻松的市值自最高点蒸发近80%，同赛道的估 值基准已显著下调，港股投资者 ...