在大模型几乎虹吸互联网数据的背景下，内容版权已成为大模型公司绕不开的系统性挑战。Minimax在海外遭遇迪士尼、环球影业和华纳兄弟版权狙击，公 司选择在招股书中首次做出回应。 3、 用户素养问题更加重要 1、安全、可信成为大模型竞争力的重要维度 安全、可信不再是被动披露的"成本项"，而是直接关系到产品是否稳定可用、能否可靠落地。无论是对模型幻觉率的控制，还是对数据治理、安全体系的投 入，智谱与MiniMax都将其作为产品力强调。 2、版权纠纷仍是达摩克利斯之剑 21世纪经济报道记者 王俊 实习生 蔡欣佁 12月19日、21日，"AI六小龙"智谱和MiniMax在48小时内先后通过港交所聆讯，并披露了招股书。 对两家公司千页招股书里的商业模式、财务表现已有不少解读，但在商业故事之外，我们发现还有很多亮点值得关注，包括大模型的叙事变化与合规担忧： 随着AI产品向更广泛人群扩散，"用户究竟会使用AI做什么"，直接牵动大模型公司的合规设计和商业策略。 在数据处理阶段，MiniMax团队采用标注等机制净化数据。在训练及部署模型时，对安全内容输出给予奖励，对不安全内容给予拒绝和惩罚，以此对齐人类 的价值观。 幻觉制造的虚 ...