市场流动性状况 - 本周因圣诞节假期，纽约证券交易所、芝商所CME、洲际交易所ICE旗下产品暂停交易，平安夜市场提前收盘，频繁休市冲击交易量，预计本周资本市场流动性偏低 [1][8] 黄金与白银价格表现 - 在流动性相对清淡的圣诞周，黄金和白银出现疯涨走势，黄金从前三个交易日开盘价4339美元涨至盘中最高4525美元，累计涨幅4.3%，白银从开盘价67.26美元涨至盘中最高72.68美元，累计涨幅8.1% [4][10] 贵金属上涨驱动因素分析 - 驱动黄金和白银疯涨的因素通常与地缘问题和避险情绪相关，当前美国与委内瑞拉在加勒比海地区的紧张对峙是潜在诱因 [4][10] - 市场有资金正押注美国可能采取实质性行动，导致地区局势升级，从而推动金银价格 [4][10] - 诸如美联储降息预期、人事变动后的降息政策以及特朗普的激进政策等因素，虽对金银长期利多，但效应偏温和，较少引发爆发性上涨 [4][10] 债券市场与货币政策环境 - 最近四个月，美债收益率在3.95%至4.19%之间横盘震荡，其上限4.19%与美国联邦基金利率区间上限3.75%相差44个基点，表明美联储货币政策偏紧缩但程度较弱 [7][13] - 一年期美债收益率为3.52%，与联邦基金利率下限3.5%相近，暗示美联储短期内再次降息的概率较低 [7][13] - 美国三季度GDP环比增速达到4.3%后，CME的美联储观察模型预测美联储降息的概率已跌至13.3% [7][13] 美元指数与贵金属中期展望 - 美元指数持续下跌，今日亚盘最低触及97.7点 [7][13] - 尽管金银短期疯涨，但从中期来看，美联储降息意愿并不强烈，利多因素可能已进入边际递减状态 [7][13]