核心观点 - 黄金的牛市周期尚未结束，而比特币、人工智能及整体科技板块可能在2026年面临阶段性回调 [1][4] - 比特币的暂时疲软可能转化为白银上行的动力 [1][4] - 黄金与比特币是两类非相关性资产，基于风险加权进行再平衡的策略（如BOLD指数）能捕捉互补性，为波动市场提供避风港 [1][4] - 黄金长期价格目标看高至2030年7000美元/盎司，过去五年金价已快速攀升2500美元，使该目标更具参考价值 [1][4] - 白银的潜在涨幅可能超过黄金，若黄金达到目标价且金银比回落至40倍，白银价格理论上看至175美元 [2][5] - 当前市场处于一个至少25年未见的股票动能泡沫中，AI与互联网板块估值过高，无利可图的股票已过度透支 [2][5] - 主流机构对比特币的配置比例极低，接近零，预示未来增长空间；而白银正从被抛弃的状态中回归 [3][6] - 判断黄金市场见顶为时过早，矿业股ETF未现大规模资金流入及社会偏见的存在是牛市持续的积极信号 [3][6] 资产配置策略 - ByteTree创立的BOLD指数提供了一个基于风险加权、将黄金与比特币进行再平衡的参考框架 [1][4] - 该策略核心逻辑在于捕捉黄金（现实世界储备基石）与比特币（互联网世界数字储备）这两种独立资产间的互补性 [1][2][4][5] - 黄金与债券、实际收益率等宏观指标高度相关，比特币则与科技股和网络发展深度锚定，两者是各自领域的价值锚点，并非互斥 [2][5] - 黄金与比特币是适合长期持有的“领袖级”中性资产，而白银在现阶段更多扮演短期博弈的角色 [3][6] 市场状况与价格预测 - 比特币目前处于超卖区间，而金银表现出强劲的超买特征，但历史数据表明这种状态仍有延伸空间 [2][5] - 黄金长期看涨的逻辑基于西方世界长期通胀预期翻倍、货币超发及财政赤字持续扩大，沉淀资金流入实体经济将不可避免引发通胀 [1][4] - 金价曾在过去五年内快速攀升2500美元 [1][4] - 若黄金达到目标价，且金银比从极高水平回落至牛市顶峰常见的40倍左右，白银价格理论上可触及175美元 [2][5] - 只有当全球经济管理进入极致平衡与理性状态、债务问题彻底消失时，黄金与比特币的避险价值才会瓦解 [3][6] 行业与板块观点 - 人工智能及整体科技板块可能在2026年面临阶段性回调 [1][4] - AI与互联网板块在长期狂热后已显露估值过高迹象，特别是在资本支出巨大但资本回报率存疑的背景下 [2][5] - 当前正处于一个至少25年未见的股票动能泡沫中，当互联网板块开始修整时，资金流动将重新定义资产表现顺序 [2][5] - 在贵金属领域，白银曾一度被追逐数字资产的投机资金抛弃，但随着金银比回落，其回归已成定局 [3][6] - 主流机构在北美和欧洲的财富管理领域对比特币的配置比例接近于零 [3][6] - 诸如VanEck GDX等矿业股ETF尚未出现大规模资金流入 [3][6] - 公众舆论中对黄金作为“野蛮遗迹”的偏见依然存在，这种社会共识的缺失是牛市尚未终结的积极信号 [3][6]