黄金价格创历史新高 - 12月23日和24日，国际金价连续突破4500美元/盎司，创下历史新高 [1] - 截至12月24日发稿，伦敦黄金现货日内最高价报4525.83美元/盎司，COMEX黄金期货日内最高价报4555.1美元/盎司，国内黄金T+D日内最高价报1016.72元/克 [1] 短期价格驱动因素 - 周内金价主要受地缘政治局势紧张影响，例如美国在委内瑞拉附近海域扣押油轮事件及乌克兰持续袭击俄罗斯能源设施，推动了避险情绪和贵金属价格上涨 [3][4] - 宏观层面，11月美国非农就业增长乏力且通胀数据低于预期，强化了2026年美联储降息信号 [4] - 美元指数持续走低对以美元计价的贵金属价格形成支撑，自11月20日以来从100点下行至98点附近，今年以来累计下跌超10%，或将面临2003年以来最差表现 [4] 中长期价格支撑逻辑 - 中长期金价主要受制于美联储降息预期、央行购金潮以及美元信用等因素 [3][5] - 市场认为支撑贵金属价格的整体逻辑未变，过去两年美元货币政策宽松的基本面营造了有利于黄金牛市的宏观环境 [5] - 美国2026年财政和货币政策双宽松的预期未发生大变化，海外其他主要经济体财政也维持扩张，叠加逆全球化趋势下央行购金潮持续，为贵金属提供了良好的上涨环境 [6] - 黄金牛市的核心逻辑是去美元化趋势，市场对美元的信任问题是一个长期问题 [7] 市场观点与分析 - 分析人士指出，当前金银价格受美国经济基本面及美联储传统决策路径的影响正在减弱，而受特朗普政府鲜明的鸽派立场及对未来财政与货币双宽松带来的宽松流动性预期的影响显著增强 [5] - 贵金属市场的交易主线已从关税博弈转向降息博弈，特朗普对美联储独立性的干扰可能在中长期抬升美国通胀，这是8月底以来贵金属上涨的主要驱动之一 [6] - 贺利氏预测报告认为，2026年全球市场可能面临经济与地缘政治挑战并存的局面，主要经济体增速放缓、持久的通胀和财政失衡可能影响货币政策，预计央行将维持较低的实际利率，这种环境有利于贵金属的投资需求 [6]