核心观点 - 在中央汇金成为实际控股股东的新阶段，长生人寿正经历一场涉及股权、高管和业务渠道的深刻综合性变革，引战事宜已进入实质性阶段并有某巨头参与 [2][3][31][32] - 公司新任总经理人选已确定，相关提名已通过董事会审议，待监管批准后将正式履职 [2][3][31][33] - 随着“科技派”领导上任，公司正深化AI技术赋能，推动业务渠道向个险和经代转型，以应对行业压力并寻求新的发展路径 [3][15][45] 股权结构变更与引战进展 - 公司控股股东长城资管的控股股东已由财政部变更为中央汇金，中央汇金持股长城资管比例已达94.343%，长城资管进入“中央汇金时代” [4][34] - 长城资管为回归不良资产处置主业，正稳步清理非主业股权，包括推进转让所持长生人寿全部股权及长城华西银行股权 [4][5][34][35] - 2021年7月，长城资管曾挂牌拟以39.7亿元出清所持长生人寿全部股权，当时公司净资产账面价值近9亿元，转让标的评估值为22.45亿元，市场叫价曾高达40亿-70亿元 [7][37] - 长生人寿股东结构为：长城资管联合其全资子公司长城国富合计持股70%，日方股东日本生命保险相互会社持股30% [7][37] - 彼时意向买方包括中再集团、京东等超过10家机构，但日方股东曾表示仅希望与互联网公司合作 [7][37] - 此次股权转让是在监管要求金融资产管理公司（AMC）回归主业的大背景下进行，2022年施行的新规要求金融AMC降低非金融业务比例 [8][9][38] - 目前引战已进入实质性阶段，即便此次股转不成，未来体系内也会以内部整合方式解决问题 [3][9][32][38] 高管团队变动 - 原总经理沈逸波（在位9年）于2024年底因身体原因退居二线，由董事会秘书周捷主持工作 [10][40] - 周捷于2024年11月获批担任副总经理，2025年1月起任临时负责人，7月先后获批副总经理（主持工作）及首席合规官 [10][40] - 近日，公司总经理人选已确定，由控股股东长城资管推荐某资深高管升任，提名已通过董事会审议，待监管批准 [3][10][33][40] - 周捷出生于1972年7月，计算机软件专业背景，已在长生人寿工作超16年，历任信息技术部副总经理、银保业务总部总经理等多个核心岗位，其从业经历与晋升路径与原总经理沈逸波高度一致 [11][41] - 沈逸波与周捷均来自大股东长城资管，于同一年被委派至长生人寿 [11][41] - 公司现任领导班子较为精简，共7人，除董事长杨国兵和财务负责人周丽萍外，其余高管均身兼两职 [13][43] - 领导班子中，除副总经理兼审计责任人大滨辉久、总经理助理兼首席投资官吕志东及总精算师兼首席风险官何惠莉外，其余3位均由长城资管委派且非保险科班出身 [14][44] 业务渠道与战略转型 - 公司销售渠道已由过去依赖的银保渠道，转向以个险渠道和经代渠道为主 [15][45] - 早在2017年，公司便开始业务结构转型，大幅削减理财型产品，转向保障型产品（特别是重疾险），并连续增加对分支机构拓展和个险代理人渠道建设的投入 [15][45] - 2024年，公司原保险保费收入居前五位的产品主要销售渠道均为经代渠道，这五款产品合计贡献了公司68%的保费 [18][48] - 2024年保费收入前五产品具体数据为：长生福寿长终身寿险（经代渠道，原保费收入76,057.76万元）、长生优加加终身寿险（56,877.87万元）、长生福家保终身寿险（26,811.72万元）、长生福运金生养老年金保险（17,950.80万元）、长生福多寿年金寿险（16,942.70万元） [18][48] - 在营销端，公司基于DeepSeek大模型推出了智能展业助手“AI-长小生”，未来将继续推进其在反洗钱、信息安全、内部流程等多场景的融合 [19][49] - 为维持偿付能力，公司在资产端配置长期利率债以降低期限错配；在负债端鼓励新业务销售并增加保障性业务占比 [19][49] 公司历史与经营业绩 - 长生人寿前身为广电日生人寿，是中国首家获准开业的中日合资寿险公司，成立于2003年 [19][49] - 2009年，长城资管接手原股东上海广电持有的50%股权；2015年，长城资管通过增资实现控股，与长城国富共同出资8.67亿元，最终股权结构为长城资管51%、日本生命保险30%、长城国富19%，并维持至今 [20][50] - 自2015年长城资管控股后，公司打破了中方委派董事长、日方委派总经理的规律，迄今共历经4位董事长、4位总经理 [20][50] - 近年公司保险业务收入波动较大：2021年23.96亿元，2022年31.85亿元，2023年32.39亿元，2024年28.49亿元，2025年第三季度为15.27亿元 [21][51] - 净利润方面，公司多年处于亏损状态：2021年微利0.15亿元，2022年亏损1.58亿元，2023年亏损0.01亿元，2024年亏损1.99亿元，2025年第三季度亏损3.86亿元 [21][51]