Minot Light Capital Partners 2025年第三季度投资表现 - 公司在2025年第三季度为有限合伙人创造了稳健回报 净回报率为7.6% [1] - 公司业绩表现逊于基准指数 特别是微市值基准指数同期回报率为17.1% [1] 基金持仓重点公司：Torrid Holdings Inc - 公司是一家为曲线女性提供服装、内衣和配饰的零售商 [2] - 公司股价在2025年12月23日收盘于每股0.9807美元 市值为97.282百万美元 [2] - 公司股价近期表现疲软 一个月回报率为-20.91% 过去52周股价下跌80.27% [2] 基金对Torrid Holdings的投资观点 - 公司是基金本季度最大的负面业绩贡献者 [3] - 公司近期公布的业绩受关税影响和消费者疲软冲击 财务数据有所下滑 [3] - 基金投资逻辑的关键驱动因素似乎基本保持不变 包括：通过关闭效益较差门店带来的预期利润率扩张、关闭门店的营收转移至邻近门店或线上渠道、以及子品牌销售增长带来的额外利润率扩张 [3] - 公司继续预测 基于这些因素 其EBITDA利润率和自由现金流将在2026年及以后实现有意义的扩张 但扩张将从一个更低的基数开始 [3]