人民币汇率近期走势与关键点位 - 临近年末，人民币持续走强，12月24日离岸人民币升穿7.01，盘中一度触及7.00135，在岸人民币同步触及7.0128 [1][12] - 2025年人民币整体呈现温和升值趋势，开年离岸价为7.27，4月8日触及年内低点7.42879，随后走强并于9月17日突破7.1，最低触及7.08532 [5][16] - 进入12月后人民币强势迹象明显，12月15日离岸价一天下跌超100个基点触及7.04263，12月23日跌破7.02，12月24日跌破7.01最低至7.00621，同日中间价调升52个基点至7.0471，创2024年9月30日以来最高 [5][16] 人民币升值驱动因素分析 - 市场普遍认为本轮升值主要为被动升值，主因是美元整体偏弱，美元指数出现明显下跌，跌幅逼近10%，同时国内权益市场表现亮眼吸引外资流入 [4][15] - 具体数据显示，今年以来美元兑离岸人民币下跌4.5%，美元兑在岸人民币下跌3.83%，同期美元指数跌幅达10% [6][17] - 美联储降息后美元指数持续下行，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值 [6][17] - 季节性因素显著，临近年底企业结汇需求增加，特别是春节前私人部门结汇行为推动银行代客结售汇顺差达到全年最高水平，支撑人民币走强 [6][17] - 国内经济韧性形成支撑，11月国民经济运行总体平稳，海外资金加速流入，IMF、世界银行等多家机构上调对中国经济增长预期 [7][18] - 中国股市表现良好，吸引跨境资金回流，为人民币带来升值动力 [6][17] 人民币汇率“一强一弱”的分化表现 - 分析师指出，2025年人民币汇率走势可概括为“一强一弱”：“一强”指离岸、在岸人民币对美元升值，“一弱”指截至12月19日，CFETS、BIS、SDR人民币汇率指数较年初分别下跌4.1%、3.0%和2.9% [8][19] - 分化背后原因是特朗普政府政策导致市场对美元信心动摇，美元指数下跌逾9%，推动人民币兑美元被动升值，离岸人民币从4月的7.35附近升值至目前的7.02附近 [8][19] - 在美元大幅贬值过程中，人民币对美元升值幅度明显偏低，且相对于货币篮子中大多数货币出现贬值，例如截至12月22日，人民币对欧元贬值8.5%，对墨西哥比索贬值10.5% [9][20] - 国内物价水平偏低带动人民币实际有效汇率指数较大幅度下行，这成为今年前11月中国出口超预期的重要助推因素 [9][20] 未来汇率展望与市场影响 - 短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升值 [4][15] - 从国际环境看，美元指数在美联储降息影响下仍将偏弱运行，为人民币升值提供外部条件；从国内看，年底结汇需求旺盛将进一步推动汇率上升，但央行稳汇率政策将防止人民币单边大幅升值，预计汇率将在合理区间内波动 [9][20] - 中长期而言，人民币升值是大趋势，但节奏较为温和，中国经济基本面持续向好、技术进步、贸易结构优化、资本流动均衡等因素将共同支撑汇率 [9][20] - 德意志银行预计，到2026年底人民币兑美元汇率将升值至6.7，并在2027年底进一步升至6.5 [10][21] - 人民币升值将对资本市场形成积极影响，短期内股市表现可能会获得提振，使得以人民币计价的资产出现同向升值，高盛研究显示汇率上涨0.1个百分点，股票估值则提升3%~5% [10][21] - 人民币升值可能增加跨境投资的换汇成本，例如通过港股通、跨境理财通等渠道投资，持股期间人民币汇率升值可能导致最终收益率打折扣 [11][22]