铂金价格表现与市场动态 - 铂金现货价格近期大幅攀升，创历史新高，报2355.61美元/盎司，首次突破2300美元/盎司 [1] - 价格连续第十个交易日上涨，刷新自2017年以来的最长连涨纪录 [1] - 过去一周铂金现货价格累计上涨超过23%，过去一个月上涨超过52%，今年以来累计涨幅接近150% [1] 供需基本面分析 - 供应端面临结构性制约，主要生产国南非矿区面临电力短缺和基础设施老化问题 [3] - 一季度南非铂族金属产量同比下降13%，预计2025年全年产量可能下降6% [3] - 世界铂金投资协会预测，2025年全球铂金市场将连续第三年出现供应短缺，缺口可能扩大至30吨 [3] - 需求端受传统汽车催化剂和氢能产业增长支撑，排放法规趋严导致单车铂金用量增加 [3] - 氢能产业为铂金开辟新应用，其在燃料电池及电解水制氢中不可替代，中国氢能发展规划将其视为关键方向 [3] - 黄金价格高企带来替代效应，性价比更高的铂金受到关注 [3] - 2025年铂金首饰需求预计同比增长7%，达到67吨，为2018年以来最高水平；投资需求预计同比增长6%，达到23吨 [3] - 中国市场铂金条币需求增长显著，预计2025年同比增幅达47%，达到16吨，创四年新高 [3] 市场结构与相关资产表现 - 现货市场紧张迹象明显，铂金1个月租赁利率升至高位，表明可借出金属数量有限，工业用户更多选择直接购买，推动现货升水上行 [5] - 结合NYMEX库存变动与全球ETF持仓增加，形成期现共振支撑 [5] - 其他贵金属也表现强势，过去一个月黄金上涨超过8%，一度突破4500美元/盎司；白银突破70美元/盎司创历史新高；钯金升至1883美元/盎司，过去一个月上涨约35%，一周涨幅超过13% [5] 驱动因素与未来展望 - 本轮贵金属上涨受流动性预期、现货供应紧张、需求韧性及板块联动等因素推动 [5] - 美元走弱与利率预期变化降低持有成本，投资需求及央行买入也对价格形成支撑 [5] - 中长期看，铂金价格仍有上涨空间，供应紧张短期难以缓解，氢能产业发展可能进一步扩大供需缺口 [5] - 投资者对相对估值的关注也可能持续吸引资金 [5] - 全球地上库存仍可覆盖约14个月需求，南非矿产明年中后期可能恢复，全年供应降幅预计控制在6% [5] - 价格高企可能促使部分工业应用增加对其他金属的替代使用 [5]