人民币汇率市场表现 - 12月24日晚间，离岸人民币兑美元一度升穿7.0关口，最低报6.9999 [1] - 当日离岸人民币兑美元最新报7.0063，较前下跌0.0117，跌幅为0.1667% [2] - 当日汇率振幅为0.2779%，日内最高为7.0194，最低为6.9999 [2] 人民币升值驱动因素分析 - 供需关系：年底为季节性结汇旺季，且在出口保持韧性背景下，银行代客结汇规模持续处于较高水平，单边升值趋势确认后进一步强化结汇需求，形成稳定买盘支撑 [3] - 美元指数影响：12月以来美元指数下跌1.5%，同期人民币兑美元升值约0.9%，显示近期人民币被动升值成分偏高 [3] - 中间价引导：12月以来中间价持续高于即期汇率，显示货币当局有意加力引导人民币减缓升值速度 [3] - 宏观预期因素目前尚无明确数据支撑 [3] 汇率变动对资本市场及政策的影响 - 本币升值客观上有利于吸引资本流入，对股票、债券等大类资产均构成潜在利多 [4] - 人民币过快升值会给出口企业带来压力，货币政策抑制顺周期单边波动、主动宽松的激励更足 [4] - 中央经济工作会议定调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，意味着在涨速过快阶段货币当局或有平抑波动的诉求 [4] - 对于货币政策而言，宽松空间将有所打开，市场对2026年降准降息靠前落地的预期有所升温 [4]