市场现象：商品类LOF产品出现大面积涨停与高溢价 - 近期金价、银价持续走高，商品投资成为市场关注焦点，投资商品类资产的LOF产品出现大面积涨停和溢价率飙升 [1] - 12月24日，国投白银LOF连续第三个交易日涨停，其溢价率再创历史新高，超过68% [1][2] - 商品投资热情蔓延，黄金LOF、黄金主题LOF、嘉实黄金LOF、抗通胀LOF、国泰商品LOF、中信保诚商品LOF等投资商品类资产的LOF产品集体涨停 [2] - 大宗商品LOF、国投资源LOF、有色金属LOF、有色LOF、资源LOF等产品也集体涨停 [2] - 在国投白银LOF大涨带动下，国投瑞银基金旗下多只主动权益基金如国投瑞盈LOF、国投瑞泰LOF、国投瑞盛LOF、国投新丝路LOF等同样罕见集体涨停 [2] 具体产品表现数据 - 国投白银LOF (161226.SZ) 12月24日涨跌幅为9.9894%，升贴水率（溢价率）为68.1870%，近一周区间涨跌幅为39.7936% [3] - 国投瑞盈LOF (161225.SZ) 涨跌幅9.9900%，溢价率32.5388%，近一周涨35.4311% [3] - 国泰商品LOF (160216.SZ) 涨跌幅9.9496%，溢价率29.3333%，近一周涨33.4862% [3] - 黄金LOF (164701.SZ) 涨跌幅10.0100%，溢价率20.5705%，近一周涨24.5326% [3] - 中信保诚双债LOF (165517.SZ) 涨跌幅9.9641%，溢价率20.5353%，近一周涨20.8087% [3] - 其他如黄金主题LOF、嘉实黄金LOF、中信保诚商品LOF、大宗商品LOF、抗通胀LOF、国投资源LOF、国投新丝路LOF等产品溢价率也均超过10% [3][5] 基金管理人应对措施 - 面对大面积溢价，基金管理人于12月24日盘后陆续发布风险提示公告 [4] - 溢价率超过20%的LOF产品，包括国投白银LOF、国投瑞盈LOF、国泰商品LOF、黄金LOF等，宣布将于12月25日开市起至当日10:30停牌，停牌1小时 [1][4][5] - 国投瑞银基金提示，国投白银LOF的A类基金份额申购金额上限为500元，后续将调整申购限额，以通过增加场内供给让价格回归理性 [5] - 此前，国投白银LOF的A类份额申购限额由100元上调至500元，C类份额的申购限额由1000元下调至500元，随后计划在12月26日再度下调至100元 [5] - 黄金主题LOF、嘉实黄金LOF、中信保诚商品LOF、大宗商品LOF、抗通胀LOF、国投资源LOF、国投新丝路LOF等产品的管理人也发布了风险提示公告 [5] 市场背景与原因分析 - 市场普遍看好明年的商品类资产投资机会，希望赶在年底布局 [1][6] - 国内商品类基金较少，并且部分基金已限制申购，导致场内LOF产品份额交易拥挤，从而形成大幅溢价 [1][6] - 此前商品类基金关注度较低，场内流动性一般 [6] - 国投瑞银基金提示，不要把投资工具当成二级市场投机的筹码 [6]