贵金属与地缘政治 - 国际黄金和白银期货价格双双创下历史新高，但瑞穗证券认为，因圣诞节假日缩短的本周交易时段内，地缘局势可能不足以支撑价格维持在纪录高位 [1] - 美国扣押委内瑞拉油轮事件给地缘政治格局注入了新的不确定性，但指望委内瑞拉避险资金流将黄金推至更高水平可能有些过度乐观 [1] 外汇市场与日元 - 三菱日联指出，日本当局若试图通过外汇干预支撑日元，除非政府同步妥善管控财政政策风险，否则干预行动很可能难以奏效 [1] - 日本政府预计将于本周五通过2026财年预算案，投资者担忧该预算可能包含超出常规的部门支出规模，或引发日本国债价格下跌并加剧日元贬值压力 [1] 美元与货币政策 - 三菱日联认为美元在2026年可能继续贬值，但跌幅将较今年更为温和，预计美元指数将下跌约5% [1] - 推动美元走弱的主要因素在于货币政策分化：美联储有望在2026年再实施三至四次降息，而欧洲央行则可能维持利率不变 [1] 法国财政预算 - 由于法国议会未能通过2026年预算提案，政府将无法实现将财政赤字率降至5%以下的目标 [2] - 即便各方在2026年初达成妥协，财政赤字也几乎不可能降至5%以下，替代方案仍将导致约5.3%的赤字水平 [2] 原油市场 - 原油期货在亚洲早盘交易时段小幅下跌，但由于美国与委内瑞拉之间持续的紧张局势，跌幅可能有限 [2] - 市场存在供应方面的担忧，美国海军继续拦截委内瑞拉油轮以切断该国政府的收入来源 [2] 汽车智能化 - 工信部许可重庆、北京两家主机厂各一款L3级自动驾驶车型产品，标志着我国L3自动驾驶迈入商业化应用关键一步 [3] - 看好自主乘用车智能化、高端化、强势新车周期和新能源出海头部车企 [3] 液冷数据中心市场 - 在AI服务器功耗和芯片功率大幅提升的背景下，液冷方案正逐步成为数据中心节能降耗的主流技术路径 [4][5] - 预测随着液冷加速渗透叠加技术升级ASP提升，2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元 [4][5] - 当前液冷产业链以台系厂商为主，随着芯片厂商逐步参与液冷供应链选择，国产厂商迎来重大机遇 [4][5] - 海外“缺电”成为AI数据中心建设的重要瓶颈，液冷方案在PUE上存在明显优势，能缓解“缺电”问题并带来更好的经济效益 [10] - 展望2026年，谷歌、亚马逊等ASIC客户产品进入量产阶段，将加速液冷行业需求 [11] A股市场与春季躁动 - 随着海外货币政策等不确定性因素落地，A股面临的外部环境趋于平稳，市场正进入布局“春季躁动”的关键窗口 [6] - 关注方向包括科技成长（AI、商业航天、机器人）、顺周期/价值（工业金属、化工、非银金融）以及高股息 [6] - 建议逢低着眼春季躁动行情的左侧布局，行业层面推荐贵金属、汽车、计算机、传媒、房地产 [8] 电力市场与储能 - 2026年电力市场化改革进一步深化，用户侧分时电价将与现货市场交易结果挂钩，工商业储能盈利模式受到影响 [7] - 电力系统容量短缺问题仍然显著，已经临近容量不足矛盾加速爆发时点，有望支撑储能长期发展 [7] 轮胎行业与欧盟关税 - 欧盟委员会决定暂不实施对我国半钢胎的反倾销初裁，但终裁预计仍将按计划于2026年7月实施 [9] - 欧盟追溯征税风险犹存，具备充裕海外产能的头部企业将持续承接欧盟订单，实现全球扩张 [9]