人民币汇率近期走势与驱动因素 - 人民币对美元汇率在岁末年初开启强劲升值通道 12月24日中间价报7.0471元 较前一交易日调升52基点 续创2024年9月30日以来新高 [1] - 在岸与离岸人民币汇率同步走强 12月24日离岸人民币盘中最高升值至7.0013 距离破“7”仅一步之遥 12月以来在岸与离岸人民币分别累计涨超500基点和600基点 [1][3] - 本轮升值行情自10月中旬启动以来 离岸人民币累计升值已超1200基点 [4] 汇率升值的内外部原因 - 外部驱动主要源于美元指数走软 市场对美联储降息预期升温 年内美元指数累计下跌幅度接近10% 为非美货币提供升值空间 [4][5][6] - 内部支撑来自中国经济的韧性与吸引力 经济数据边际改善与政策预期升温构成基本面支撑 [5] - 短期驱动力包括年末企业季节性结汇需求集中释放 2025年5月以来银行结售汇已连续7个月实现顺差 前11个月累计结售汇顺差6849亿元人民币 [5][6] 汇率波动对市场与企业的影响 - 汇率升值对进出口贸易产生分化影响 进口企业成本降低 出口企业面临价格竞争力下降与利润挤压的压力 [6] - 为管理汇率风险 12月以来已有超30家A股公司公告拟开展外汇套期保值业务 例如华邦健康预计2026年度相关业务总额度不超过4.1亿美元 [7] - 金融管理部门采取措施支持企业风险管理 上海清算所宣布继续阶段性免除金融机构服务中小微企业人民币外汇衍生品交易的清算费 直至2027年11月30日 [9] 对金融市场的影响 - 人民币升值有助于提升人民币计价资产的吸引力 对债市构成利多 并可能为股市和债市带来持续增量资金流入 尤其对注重汇兑收益的境外机构投资者构成“双重收益” [8] - 分析认为人民币适度升值总体利好中国股市和债市 [8] 未来汇率走势展望与政策导向 - 市场普遍预计短期内人民币汇率升值破“7”的可能性较大 但能否站稳7.0关口有待观察 后期汇市波动性可能加大 [1][10] - 政策层面强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定” 旨在引导市场预期 防范单边走势和超调风险 [9][10] - 展望2026年 分析预计人民币有望温和升值 但汇率中枢破“7”需要内外因素进一步共振 “双向波动”将是常态 [9][10]