思科系统公司2026财年第一季度业绩与AI驱动增长 - 2026财年第一季度网络业务收入同比增长15%至77.7亿美元，主要由AI基础设施和园区网络解决方案的强劲需求驱动[1] - AI基础设施订单来自超大规模客户达到13亿美元，公司预计2026财年来自超大规模客户的AI基础设施收入将达到30亿美元[1] - 公司基于Silicon One的网络产品组合、AI原生安全解决方案及操作系统正在扩大其AI业务版图[1] 产品管线与市场机遇 - 公司在主权云、Neocloud和企业客户的高性能网络产品订单储备超过20亿美元[2] - 网络边缘AI工作负载的增加以及实体AI的出现使公司的工业物联网产品组合受益[2] - 网络流量达到前所未有的水平以及威胁环境不断演变，导致网络容量需求快速加速，这对公司前景有利[2] 技术整合与新产品发布 - 思科Nexus交换机与英伟达Spectrum-X架构集成，为AI集群提供低延迟、高速网络，推动了企业AI订单[3] - 基于Spectrum-X芯片的新N9100交换机预计在2026财年下半年发布，有望增强公司在主权云和Neocloud供应商中的影响力[3] - 公司推出了业界首个网络边缘融合平台“思科统一边缘”，将计算、网络和存储集成到单一系统中，可实现代理型和实体AI工作负载的实时推理，预计将促进企业采用[3] 网络领域竞争格局 - 思科在网络领域面临来自Arista Networks和慧与的激烈竞争[4] - Arista Networks在100千兆以太网交换机领域占据领导地位，并在200和400千兆高性能交换产品中日益获得市场认可[5] - Arista与Fortinet的合作结合了前者的高速低延迟网络与后者的硬件加速安全，为AI数据中心提供安全、可扩展的零信任架构[5] - Arista推出的面向AI和数据中心的R4系列路由器性能高、功耗低、AI任务完成速度快且集成安全，成本更低[5] - 慧与将AI、工业物联网和分布式计算视为下一个主要市场，并已进行大量投资以增强相关能力[6] - 慧与将这些业务与其快速增长的网络业务部门Aruba Networks关联，该战略将帮助其实现从服务器和硬件存储市场的业务多元化[6] 股价表现与估值 - 思科股价在过去12个月上涨了30.3%，表现优于Zacks计算机与技术板块22.6%的回报率[7] - 思科股票交易存在溢价，其过去12个月市净率为6.58倍，高于Zacks计算机网络行业平均的6.21倍，其价值评分为D[11] - 市场对思科2026财年第二季度每股收益的共识预期目前为1.02美元，过去30天未变，暗示较去年同期增长8.5%[13]