核心观点 - 公司2026财年第三季度业绩超预期，营收和调整后每股收益均实现同比增长，且好于市场共识[2] - 业绩发布后，市场对公司未来业绩的预期向上修正，共识预期上调了10.37%[12] - 公司股票近期表现（过去一个月上涨约1%）落后于标普500指数[1] 第三季度财务业绩 - 营收表现：第三季度营收为12.3亿美元，超出市场共识1.4%，同比增长4.4%；按固定汇率计算营收为12.3亿美元，同比增长4.2%[2] - 盈利表现：第三季度调整后每股收益为1.52美元，超出市场共识6.29%，同比增长10.1%[2] - 分业务营收：企业业务营收7.414亿美元，占总营收60.3%，同比增长6.1%；在线业务营收4.884亿美元，占总营收39.7%，同比增长2%[3] - 盈利能力：非GAAP营业利润为5.07亿美元，同比增长10.7%；营业利润率为41.2%，高于去年同期的38.9%[7] - 毛利率：非GAAP毛利率为80%，较去年同期的78.9%扩张了110个基点[6] 运营指标与客户情况 - 大客户增长：过去12个月贡献超过10万美元收入的客户数量增长9.2%，达到4,363家，这些客户贡献了总营收的32%[3] - 企业客户数量：截至第三季度末，企业客户数量约为185,100家[4] - 客户留存与扩张：企业客户的过去12个月净美元扩张率为98%；在线业务平均月度流失率为2.7%，与去年同期持平[4] - 长期客户粘性：在线客户中，服务期限至少为16个月的客户所产生的月度经常性收入占比为74.4%，同比提升30个基点[4] - 新产品进展：Workvivo产品客户数量同比增长70%[5] 费用与现金流 - 运营费用：研发费用同比增长5.6%至1.37亿美元；销售与营销费用同比增长0.1%至2.781亿美元；一般与行政费用同比下降1.7%至6240万美元[6] - 现金流：第三季度经营活动产生的净现金为6.293亿美元，高于上一季度的5.159亿美元；自由现金流为6.143亿美元，高于上一季度的5.08亿美元[8] - 现金储备：截至2025年10月31日，现金、现金等价物及有价证券总额为79亿美元，高于2025年7月31日的78亿美元[8] 业绩指引 - 第四季度指引：预计2026财年第四季度营收在12.30亿至12.35亿美元之间；按固定汇率计算营收预计在12.24亿至12.29亿美元之间；预计非GAAP营业利润在4.77亿至4.82亿美元之间；预计非GAAP每股收益在1.48至1.49美元之间[10] - 2026财年指引：预计2026财年全年营收在48.52亿至48.57亿美元之间；按固定汇率计算营收预计在48.44亿至48.49亿美元之间；预计非GAAP营业利润在19.55亿至19.60亿美元之间；预计非GAAP每股收益在5.95至5.97美元之间[11] 市场预期与评级 - 预期变动：自业绩发布以来，市场对公司的盈利预期呈现向上修正趋势[12] - 股票评级：公司获得Zacks Rank 2（买入）评级，预计未来几个月将带来高于平均水平的回报[14] - VGM评分：公司整体VGM评分为B，其中增长评分为B，动量评分为A，价值评分为C[13] 行业比较 - 同业表现：同属Zacks互联网-软件行业的公司Nice在过去一个月股价上涨了8%[15] - 同业业绩：Nice在截至2025年9月的季度营收为7.32亿美元，同比增长6.1%；每股收益为3.18美元，去年同期为2.88美元[15] - 同业预期：市场预计Nice当前季度每股收益为3.23美元，同比增长7%，过去30天共识预期保持不变；Nice的Zacks Rank评级为3（持有），VGM评分为B[16]