核心观点 - 沪胶期货2605合约预计短期内难以摆脱区间震荡格局 多空因素交织[1] 供应端情况 - 国内天然橡胶主产区云南和海南已陆续进入停割季 供应压力缓解[1] - 云南产区原料产出已极为稀少 鲜胶乳收购与加工基本停滞[1] - 海南产区停割进程稍晚 目前已进入收尾阶段 民营工厂已于12月20日前后陆续停工[1] - 2025年1—10月 中国天然橡胶产量达72.28万吨 较2024年同期的67万吨增加5.28万吨 增幅达7.88%[2] - 国内天然橡胶市场已进入库存消耗阶段 后续市场关注焦点转向泰国、印尼等东南亚主产区[2] 需求端情况 - 2025年11月 中国汽车产销分别完成353.2万辆和342.9万辆 环比分别增长5.1%和3.2% 同比分别增长2.8%和3.4% 月度产量创历史新高[2] - 2025年1—11月 中国汽车产销分别达到3123.1万辆和3112.7万辆 同比分别增长11.9%和11.4%[2] - 2025年11月中国重卡销量约10万辆 较去年同期的6.85万辆增长约46%[2] - 2025年1—11月重卡累计销量达103万辆 同比增幅约26%[2] - 2025年11月 中国橡胶轮胎外胎产量为10182.8万条 同比小幅下降2.6%[3] - 2025年1—11月累计外胎产量达110311.5万条 同比微增0.6%[3] 库存与市场表现 - 青岛保税区橡胶库存持续攀升 截至2025年12月21日 青岛地区天然橡胶保税及一般贸易总库存量达51.52万吨 周度增加1.63万吨 增幅为3.28%[3] - 青岛地区库存已是连续第8周增长 凸显当前天然橡胶市场的淡季需求特征[3] - 轮胎出口遇阻[1]