投资于物：扩大有效投资与重点领域进展 - 核心观点：扩大有效投资是推动高质量发展的战略之举，近期多地重大项目取得新进展，支撑投资基本盘稳定 [1] - 固定资产投资结构：今年前11个月，全国固定资产投资同比下降2.6%，但扣除房地产开发投资后的项目投资同比增长0.8% [2] - 重大项目与“两重”建设：全球最大规模绿色氢氨醇一体化项目（中能建松原氢能产业园）一期投产，金上—湖北±800千伏特高压直流输电工程投运 [1]；今年“两重”建设共安排8000亿元支持1459个项目，有效带动上下游产业发展 [2] - 新基建投资：前11个月，智能消费设备制造业增加值同比增长7.6%，工业机器人、工业控制计算机及系统产品产量同比分别增长29.2%、87.6% [3] - 基础设施潜力：我国人均基础设施存量资本仅为发达国家的20%到30%，水利、市政和新型基础设施等领域存在短板，投资空间很大 [3] 投资于人：民生领域与人力资本投资 - 核心观点：投资于人旨在将更多资源投向教育、医疗等民生领域，以人力资本提升和消费潜力释放驱动高质量发展 [5] - 民生基础设施投资：今年前11个月，电力热力生产和供应业、水上运输业投资同比分别增长12.5%、8.9%，互联网和相关服务业投资同比增长20.7% [5] - 城市更新投资：“十五五”时期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元 [6] - “一老一小”投资潜力：我国60周岁及以上人口超3.1亿人，到2035年银发经济规模有望突破30万亿元；3岁以下婴幼儿人数接近3000万，育幼服务市场广阔 [7] - 人才技能投资潜力：我国高技能人才仅占就业人口总量的7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上，培训、就业等人力资源开发投资需求将不断释放 [7] 政策部署与未来方向 - 中央经济工作会议部署：明确明年经济工作八项重点任务之首是“坚持内需主导，建设强大国内市场”，要求“适当增加中央预算内投资规模”、“优化实施‘两重’项目”、“高质量推进城市更新” [8] - 多部门具体措施：国家发展改革委要求明年适当增加中央预算内投资规模；财政部部署明年发行超长期特别国债，持续支持“两重”建设和“两新”工作；教育部明确第二期“新双高”建设学校增至220所 [8][9] - 地方实践：江苏高质量推进“两重”项目滚动储备，广东提高民生类政府投资比重，浙江加强人力资源开发和人的全面发展投资 [8] - 激发民间投资：各地从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面精准发力，打出政策“组合拳” [10]；例如安徽全椒县围绕工业技改、新兴产业培育建立企业项目储备库，推动民间投资项目落地转化 [10]