全球贸易体系现状与展望 - 全球贸易体系在经历最具变革性年份后，即将进入又一个充满挑战的年份，稳定和增长前景面临更多考验 [2][14] - 尽管美国筑起关税壁垒，2025年全球商品贸易表现相对稳健，2025年10月全球集装箱运输量同比增长2.1% [2][14] - 全球贸易表现坚韧但暗流涌动，2025年10月美国入境运量下降8%，而非洲、中东、拉丁美洲和印度进口量呈现强劲增长 [2][14] 全球集装箱供应链与贸易模式变化 - 全球集装箱供应链已开始适应并重新配置贸易模式，继美国2024年全年集装箱进口量增长15.2%后，2025年的年度总量与2024年截然相反 [4][16] - 特朗普的贸易威胁是推动货运线路重新布局的主要原因之一，如果说2025年是关税之年，那么2026年将是关税后果显现之年 [4][16] - 专家预计未来一年贸易动荡将加剧，其中四个问题讨论最多，包括重新审视美墨加协定 [4][16] 美墨加协定（USMCA）审查 - 美国、加拿大和墨西哥即将开始对2020年生效的美墨加协定进行审查，该协定包含一项仅在六年后即可更新的全新条款，此次谈判将把三国带入“全新领域” [5][16] - 在审查前的公众意见征询期内，美国政府收到了超过1500份反馈，许多利益相关方支持并呼吁延长协定，但几乎所有方也呼吁进行某种程度的改进 [6][17] - 所谓的“改进”可能以牺牲另一方利益为代价，预示着美国最大贸易伙伴间将展开艰难谈判，相关产业在美国进口关税冲击下举步维艰，美加关系因10月贸易谈判终止而趋紧 [6][17] 航运业面临的潜在冲击 - 对于集装箱船等全球贸易主力军，未来一年可能面临两大可能扰乱全球供应链的冲击 [7][18] - 第一项冲击是货运船队可能重新启用红海航线，自10月加沙和平方案生效后，也门胡塞武装袭击大幅减少，达飞和马士基等公司已安排少量船只通过，但若全面重返，大量运力涌入可能在欧洲引发严重的港口拥堵问题 [7][18] - 第二项冲击来自需求端，如果美国经济在2026年加速增长，随之而来的库存回补可能会令航运业不堪重负，超出其应对能力 [7][19] 美国与非传统贸易协议 - 白宫2025年最重要的成就之一是与几个主要经济体达成贸易协议，这些国家在投资承诺、市场准入等问题上作出让步，以换取低于报复水平的关税税率 [8][20] - 但这些并非传统意义上具有约束力、有执行机制的贸易协定，印尼自7月宣布协议以来一直抵制美国要求，担心限制其独立性，预计将在1月下旬签署 [9][21] - 围绕与欧盟和印度的贸易协议谈判势将延续至新的一年，美国威胁若欧盟继续对美国科技公司实施其认为过度的监管措施，将采取报复行动 [10][22] 美国最高法院关税裁决 - 进入2026年，贸易领域最大的未知数之一是美国最高法院即将就特朗普所谓对等关税的合法性作出裁决 [11][23] - 如果特朗普败诉，最关键问题之一是政府是否需要退还美国进口商此前缴纳的关税款项，目前尚不清楚是否能及时有序推进，白宫官员认为不太可能要求大规模退款 [12][23] - 博彩市场押注特朗普败诉的概率约为75%，这意味着政府将不得不动用总统其他权限来征收关税，美国贸易代表拒绝预测2026年关税层面是否会比今年更平稳 [12][23]