行业趋势：券商国际化进程加速 - 2025年资本市场对外开放加深，券商“出海”步伐矫健，通过跨境投行、财富管理和金融科技服务企业及投资者[1] - 2025年至少有11家上市券商发布增资或设立国际子公司的公告，行业整体增资总额创近年来新高[1][2] - 2026年，进一步融入境外市场、提升跨境协同效能将成为券商国际化纵深发展的关键[1] 资本动作：券商密集增资海外子公司 - 2025年12月8日，招商证券同意向招证国际全资子公司分次增资不超过90亿港元，首次向招商证券（香港）有限公司增资不超过40亿港元[1] - 2025年10月29日，山西证券拟对山证国际增资10亿港元，增资后其注册资本增至20亿港元；2025年1至9月，山证国际净利润达4700万元，超去年全年的1500万元[1] - 2025年8月29日，中信建投拟对子公司中信建投（国际）金融控股有限公司增资15亿港元[2] - 2025年8月27日，第一创业拟出资不超过5亿港元设立香港控股公司及持牌子公司[2] - 券商本轮增资重点聚焦资本中介与资本投资两大领域[2] 业务战略：差异化国际业务布局 - 头部券商凭借成熟跨境平台，资金主要用于拓展港股孖展融资、新兴市场跨境做市等资本中介业务，并加强投行业务以把握中企出海机遇[2] - 中小券商侧重于自营投资与财富管理的初步布局，通过分销海外产品服务高净值客户[2] 业务发展：国际化“多维深耕” - 在投行业务方面，2025年中资券商在港股IPO中发挥关键作用：截至12月15日，中金国际参与保荐39个IPO项目，市场份额16.53%；中信证券（香港）和华泰金融控股（香港）分别参与保荐32个和17个项目[3] - 在投资业务方面，头部券商通过“投行+投资”形式融入中国企业全球化进程，例如中信证券国际资本作为美元一级私募基金和直投平台，持续投资布局亚洲多区域[3] - 在新兴业务方面，中资券商在数字金融领域前瞻性布局：2025年7月14日，招银国际成为香港首家取得虚拟资产交易服务等相关执照的中资银行系券商；2025年6月，国泰君安国际获得香港中资券商首张虚拟资产全牌照[3] - 展望2026年，随着香港打造虚拟资产中心提速，中资券商或将推进传统股票交易、虚拟资产交易与金融科技应用的融合，为合资格投资者提供综合化资产配置服务[3] 政策与行业支持：打造国际一流投行 - 中国证监会主席吴清表示将强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制[5] - 开源证券研报认为，券商杠杆上限提高有望直接助力行业盈利实现新突破，海外业务优势突出的券商迎来广阔空间[5] - 打造国际一流投行被视为打通“科技—产业—金融”良性循环的关键支点，为中国企业参与全球竞争提供金融护航[5] 服务案例：支持企业出海的具体实践 - 中金公司主要从三方面支持企业出海：提供跨境并购融资、海外发债等金融服务；为企业精准对接海外投资机构与产业资本，融入全球价值链；运用大数据、人工智能、区块链等前沿技术助力企业风险与资金管理[5]