中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会核心观点 - 会议于12月18日召开，认为今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节，为经济稳中向好创造适宜的货币金融环境 [1] - 会议指出社会融资成本处于历史较低水平，外汇市场供求基本平衡，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，金融市场总体运行平稳 [1][2][5] - 会议认为我国经济运行总体平稳、稳中有进，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战，将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [2][5] 对当前经济金融形势的评估 - 外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性 [2][5] - 我国高质量发展取得新成效，但面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战 [2][5] - 需促进经济稳定增长和物价合理回升 [2][5] 下阶段货币政策主要思路 - 发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，把握好政策实施的力度、节奏和时机 [2][6] - 保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行 [2][6] - 强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督 [2][6] - 从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化 [2][6] - 畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率 [2][6] - 增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2][6] 对金融机构与重点领域的政策导向 - 引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场稳定发展 [3][7] - 有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3][7] - 用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定 [3][7] - 持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务 [3][7] - 切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力 [3][7] 宏观政策协同与内需战略 - 把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系 [3][7] - 增强宏观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，不断巩固拓展经济稳中向好势头 [3][7] - 加强货币财政政策协同配合 [2][5]