人民币汇率近期走势与驱动因素 - 2024年12月24日，离岸人民币汇率升穿7.01，一度触及7.00621，在岸人民币同步触及7.0179 [1] - 2025年开年离岸人民币汇率为1美元兑7.27元，4月8日触及年内低点7.42879，随后走强并于9月17日突破7.1，最低触及7.08532 [2] - 进入12月后人民币强势迹象明显，12月15日离岸价一天下跌超100个基点触及7.04263，12月24日中间价调升52个基点至7.0471，创2024年9月30日以来最高 [2] - 截至统计时点，今年以来美元兑人民币离岸价下跌4.5%，在岸价下跌3.83%，同期美元指数跌幅约10% [2] 人民币走强的主要原因 - 美元指数因美联储降息预期明确而持续下行，跌幅逼近10%，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值 [1][2][4] - 临近年底企业结汇需求季节性增加，加速释放前期累积的结汇需求，推动人民币走强 [3] - 国内权益市场表现亮眼，吸引跨境资金回流，为人民币带来升值动力 [1][3] - 国内经济韧性获得IMF、世界银行等国际机构认可，海外资金对中国市场的关注度与配置兴趣显著回升 [3] 人民币汇率指数表现与“一强一弱”格局 - 截至12月19日，CFETS人民币汇率指数、BIS货币篮子人民币汇率指数、SDR货币篮子人民币汇率指数较年初分别下跌4.1%、3.0%和2.9% [4] - “一强”指离岸、在岸人民币兑美元汇率走强，“一弱”指人民币对一篮子货币汇率指数下跌 [4] - 人民币兑美元升值主要源于美元大幅走低带来的被动升值效应，离岸人民币从4月的7.35附近升至7.02附近 [4] - 在美元贬值过程中，人民币兑美元升值幅度相对偏低，且对货币篮子中多数货币贬值，例如截至12月22日，人民币兑欧元贬值8.5%，兑墨西哥比索贬值10.5% [5] 对2026年及未来汇率的展望 - 短期内人民币兑美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升值 [1] - 德意志银行预计到2026年底人民币兑美元汇率将升值至6.7，2027年底进一步升至6.5 [6] - 美元指数在美联储降息影响下预计仍将偏弱，为人民币升值提供外部条件，同时年底结汇需求旺盛将推动汇率上升 [5] - 中长期看，中国经济基本面持续向好、技术进步、贸易结构优化、资本流动均衡等因素将共同支撑人民币汇率温和升值 [5] 人民币升值对资本市场的影响 - 人民币升值短期内可能对股市表现形成提振，使得以人民币计价的资产出现同向升值 [6] - 高盛复盘研究显示，汇率上涨0.1个百分点，股票估值则可能提升3%至5% [6] - 人民币升值可能增加跨境投资的换汇成本，例如港股通、跨境理财通等渠道的资金，若持股期间人民币升值，最终收益率可能会打折扣 [6]