美国劳动力市场与美联储降息预期 - 美国12月20日当周首次申请失业救济人数降至21.4万人，低于预期的22.4万人，已回落至2021年11月水平，表明劳动力市场未见明显压力 [2][10] - 就业市场回温使得美联储2026年1月降息25个基点的概率降至15.5%，维持利率不变的概率为84.5% [3][11] - 市场预计美联储到2026年3月累计降息25个基点的概率为42.2%，累计降息50个基点的概率为6% [3][11] 美联储未来政策路径与市场观点 - 贝莱德策略师指出，美联储本轮周期已累计降息175个基点，正接近中性利率水平，2026年进一步降息空间相当有限 [3][11] - LSEG数据显示，市场目前预计美联储在2026年将进行两次降息 [3][11] - 美联储在12月10日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%—3.75%，但暗示未来降息节奏可能放缓 [6][13] 特朗普对美联储的立场与人事提名 - 特朗普明确表示，希望自己提名的美联储主席能在经济向好时降息，并称“与我意见相左的人永远都当不上美联储主席” [1][4][9][12] - 特朗普已将下一任美联储主席提名人选名单缩小至“三到四人”，预计未来几周内宣布，主要竞争者包括凯文·哈塞特和凯文·沃什 [6][13] - 预测市场Kalshi数据显示，哈塞特以54%的押注概率领跑美联储主席候选人，其次是沃什（24%）和沃勒（14%） [6][14] 白宫官员对货币政策的评论 - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，美国在降息方面已严重滞后于全球其他央行 [5][13] - 哈塞特指出，美国三季度经济年化增长率达4.3%，高于预测的3.2%，其中1.5个百分点的增长得益于特朗普的关税政策 [5][13] - 哈塞特认为美国核心通胀“处于或低于目标水平”，这使得美联储“有充足空间”降息 [6][14] 贵金属市场表现与驱动因素 - 现货黄金价格突破4500美元/盎司关口，最高触及4525.83美元/盎司，创历史新高；现货白银价格最高触及72.7美元/盎司，盘中涨幅一度接近2% [7][16] - 今年以来黄金已累计上涨超71%，得益于各国央行买盘增加、ETF持续吸金以及地缘政治紧张局势 [7][16] - 黄金上涨部分源于交易员押注美联储2026年将降息两次，以及特朗普倡导更宽松的货币政策 [7][16] 机构对黄金市场的预测 - 高盛集团等多家银行预测，2026年金价将继续上涨，其基准情景预测为每盎司4900美元，且存在上行风险 [8][17] - 高盛表示，ETF投资者正开始与央行竞争有限的实物黄金供应 [8][17] - 黄金支持的ETF在过去连续四周内资金流入增加，且除5月外，今年这些基金的持仓量每月都在上升 [7][16]