文章核心观点 - 近期海运运价上涨但聚酯出口并未出现往年的“抢单潮”，这反映了行业面临需求疲软、成本压力及贸易政策变化等多重约束，同时揭示了聚酯海外订单正经历结构性调整，行业竞争从“拼规模”转向“拼质量” [1][2][5] 运价上涨与出口“反常”现象分析 - 12月上海出口集装箱运价指数(SCFI)逆势回升，欧线运价环比上涨9.5%，美西、美东航线涨幅约20% [1] - 传统上运价上涨会引发聚酯行业抢出口，但今年出口既无短期爆发也无订单集中锁定，形成“热运费”遇“冷订单”的反差 [1] - 此次运价上涨主因年末出货集中、运力约束等供给端因素，属于“淡季涨价”，而非需求旺盛驱动 [2] - 聚酯下游纺织产品单价低、运输成本占比高，对运费波动敏感，以美线为例，20尺柜运费涨至1860美元后，部分聚酯产品出口利润已接近盈亏平衡甚至亏损，企业无法将成本转嫁 [2] - 全球终端消费恢复温和，欧美通胀压力未完全消退限制居民消费能力，且海外客户已完成基础备货，转向“小批量、高频次”补货模式，避免库存积压 [2] - 2025年下半年聚酯终端抢出口力度弱于上半年，“金九银十”订单回暖昙花一现，10月后外需不确定性加大 [2] 贸易政策与出口节奏变化 - 美国“特朗普2.0”时代以来的关税政策打破了运价原有节奏，导致市场波动显著，今年亚洲至北美集运贸易量整体同比回落约5% [3] - 关税政策打乱聚酯出口节奏，往年纺织服装出口高峰一般在8月，但去年末因预期美国关税大幅上调引发抢出口，推动四季度出口短期回升 [3] - 相较于往年8月达峰的常规表现，今年出口量提前回落，是受关税政策影响的出口节奏变化 [3] - 11月中美釜山会晤后，美方将专项关税从20%下调至10%，并暂停加征更高“对等关税”的期限延长至2026年11月10日，带动11月对美出口小幅回升 [4] 聚酯出口现状与结构变化 - 虽然终端纺织出口疲软，但外需正向上游聚酯品转移，聚酯品总出口量全年保持在历年同期高位，11月长丝出口创下年内新高 [4] - 短纤凭借价格优势对新兴市场吸引力强劲，表现亮眼 [4] - 海外订单呈现“刚需为主、分化加剧、区域多元”的新特征 [5] - 当前海外订单基本是刚性采购，企业减少投机性备货，订单稳定性增强但规模有限，秋冬季订单季节性起色及下游涡流纺扩张带来的纱线增量需求支撑了短纤等产品出口稳定 [5] - 多数短纤企业出口占比维持在20%~30%，表明海外市场对聚酯基础原料的刚性需求仍在 [5] - 订单结构分化明显：高端差异化产品（如功能性涤纶长丝、环保聚酯瓶片）主要出口欧洲、土耳其，凭借技术优势获得稳定订单和利润；常规低端产品（如普通涤纶长丝、短纤）主要出口东南亚，面临当地产能增长带来的激烈价格竞争，利润空间被压缩 [5] - 海外订单区域分布多元化，欧美传统市场份额收缩，中亚等新兴市场成为出口增长核心动力，企业主动调整策略以降低对单一市场依赖 [5][6] - 通常春节前工厂集中出货会形成小高峰，今年春节偏晚，预计此出货高峰尚未完全到来 [4] 行业未来趋势与展望 - 短期看，缺乏需求支撑的海运费涨价难以持续，聚酯出口大概率延续平稳态势，“抢单潮”很难出现 [7] - 长期看，全球供应链重构、消费升级将持续重塑聚酯出口格局，单纯靠规模扩张和低价竞争的模式已走不通 [7] - 企业未来需聚焦：研发差异化、高端化、绿色化产品；优化海外布局，拓展新兴市场；提升供应链协同效率以增强竞争力 [7] - 美国零售商及批发商库存同比增速已开始回落，库销比下行，补库需求逐渐形成 [7] - 对中亚等新兴市场的持续开拓，有望为出口提供新的增长支撑 [7] - 2026年市场预期主要经济体维持温和宽松货币政策，全球经济延续弱复苏，凭借稳固产业链优势，中国纺织出口预计仍能保持较强韧性 [8] - 不少企业对2026年出口信心较强，部分下游纱厂等企业计划“走出去”布局海外产能，将进一步推动聚酯产业链全球化重构 [8] - 未来聚酯出口竞争核心将从“抢订单”转向“稳份额、提质量”，行业集中度有望进一步提升 [8]