央行12月公开市场操作核心情况 - 12月25日，中国人民银行开展4000亿元1年期中期借贷便利操作 [1] - 12月有3000亿元MLF到期，本次操作实现净投放1000亿元 [1] - 本次操作是央行连续第10个月加量续做MLF [1] 12月流动性净投放规模与结构 - 12月通过MLF操作净投放中期流动性1000亿元 [1] - 12月通过买断式逆回购净投放2000亿元 [1] - 综合两项工具，12月中期流动性净投放总额达3000亿元 [1] 近期流动性投放趋势对比 - 8月至11月期间，每月通过买断式逆回购及MLF实现的净投放规模均为6000亿元 [1] - 12月净投放规模为3000亿元，较前四个月平均水平减少3000亿元 [1] 操作规模变化的可能原因与未来展望 - 分析认为12月操作规模缩减，或因当月政府债券净融资规模下降 [1] - 不排除央行可能在2026年一季度通过降准来注入长期流动性 [1] - 尽管净投放规模缩减，但央行维持流动性适度宽松的政策取向未变 [1] - 考虑到跨年资金压力，央行可能通过抬升国债买入规模来对冲月底流动性波动 [1]