文章核心观点 - 近期海运运价上涨但聚酯出口并未出现往年的“抢单潮” 这反映了行业出口逻辑的深刻变化 核心原因在于运费上涨缺乏终端需求支撑 同时受到利润挤压、关税政策扰动及海外订单结构性调整等多重因素影响 [1][2] - 聚酯行业海外订单正呈现“刚需为主、分化加剧、区域多元”的新特征 行业竞争从“拼规模”转向“拼质量” 未来出口模式将从“抢订单”转向“稳份额、提质量” [5][6][9] 运费与出口市场现状 - 12月上海出口集装箱运价指数（SCFI）逆势回升 欧线运价环比上涨9.5% 美西、美东航线涨幅约20% 但聚酯出口并未出现相应的抢出口热潮 [1] - 此轮运价上涨主因年末出货集中、运力约束等供给端因素 属于“淡季涨价” 而非由旺盛需求驱动 [2] - 以美线为例 20尺柜运费涨至1860美元后 部分聚酯产品出口利润已接近盈亏平衡甚至亏损 在海外需求疲软背景下 企业难以将上涨的物流成本转嫁给下游 [3] 影响出口的多重约束因素 - 终端需求疲软：全球终端消费恢复温和 欧美通胀压力未完全消退 居民消费能力受限 海外客户已完成基础备货 更倾向于“小批量、高频次”补货 避免库存积压 [2] - 关税政策扰动：美国关税政策打破了原有的出口和运价节奏 今年亚洲至北美集运贸易量整体同比回落约5% 聚酯出口节奏被打乱 去年末因预期关税上调引发的抢出口导致今年出口高峰提前 11月美方将专项关税从20%下调至10%并暂停加征更高关税至2026年11月10日后 对美出口出现小幅回升 [3][4] - 利润空间挤压：聚酯下游纺织产品单价低、运输成本占比高 对运费波动敏感 在需求疲软和成本上升的双重压力下 企业“抢单”动力不足 [2][3] 行业出口新特征与结构变化 - 订单特征变化：海外订单以刚性采购为主 投机性备货减少 订单稳定性增强但规模有限 秋冬季订单季节性起色及下游涡流纺扩张带来的纱线需求支撑了短纤等产品的出口稳定 [6] - 产品结构分化：高端差异化产品（如功能性涤纶长丝、环保型聚酯瓶片）主要出口至欧洲、土耳其等市场 利润较好 常规低端产品（如普通涤纶长丝、短纤）主要出口至东南亚市场 面临当地产能竞争 利润空间被压缩 [6] - 区域分布多元化：欧美传统市场份额收缩 中亚等新兴市场成为出口增长核心动力 企业主动调整策略 转向欧洲并开拓新兴市场以降低对单一市场的依赖 [6] - 出口总量保持韧性：尽管终端纺织出口疲软 但外需正向上游聚酯品转移 短纤凭借价格优势对新兴市场吸引力强劲 聚酯品总出口量全年保持在历年同期高位 11月长丝出口创下年内新高 [4] 后市展望与行业趋势 - 短期展望：海运费可能维持高位波动 但缺乏需求支撑的涨价难以持续 聚酯出口预计延续平稳态势 “抢单潮”难现 因今年春节偏晚 节前工厂集中出货形成的小高峰尚未完全到来 [4][8] - 长期趋势：全球供应链重构与消费升级将持续重塑聚酯出口格局 单纯依靠规模扩张和低价竞争的模式已不可行 [8] - 企业未来聚焦点：企业需聚焦研发差异化、高端化、绿色化产品 优化海外布局并拓展新兴市场 提升供应链协同效率以增强竞争力 [8] - 潜在机遇：美国零售商及批发商库存同比增速已开始回落 库销比下行 补库需求逐渐形成 对中亚等新兴市场的持续开拓有望为出口提供新的增长支撑 市场预期2026年主要经济体将维持温和宽松货币政策 全球经济弱复苏 中国纺织出口凭借产业链优势预计仍能保持较强韧性 [8] - 产业重构：不少企业对2026年出口信心较强 部分下游企业计划“走出去”布局海外产能 这将推动聚酯产业链的全球化重构 行业竞争核心将从“抢订单”转向“稳份额、提质量” 行业集中度有望进一步提升 [9]