文章核心观点 - 在低利率、资产配置荒、外部环境干扰背景下，现金流类资产因其“类黄金”安全属性和提供稳定现金回报的能力，配置价值凸显 [1] - 现金流ETF（159399）及其标的指数（富时现金流指数）具备均衡的行业配置、较好的风险收益比以及月度评估分红的特征，可作为投资者底仓配置的选择 [1][3][5] 富时现金流指数近期调仓分析 - 指数于2025年第四季度完成调仓，调整于2025年12月22日生效 [1] - 行业权重调整：大幅增加通信行业权重，提升电子、商贸零售、钢铁、汽车等行业配置权重，削减石油石化、食品饮料、有色金属等行业权重 [1] - 调仓效果：指数调整后行业分布更加均衡，成分股自由现金流率略有提升 [1] 富时现金流指数的编制特点与优势 - 样本范围：仅从A股大中盘股中筛选，具备更鲜明的大中盘属性 [3] - 筛选机制：负面剔除指标设置更全面，包括剔除盈利质量较低的企业、预期收益增长和预期销售增长为负的企业以及波动率较高的行业，以规避阶段性偏差和成长性较差的公司 [3] - 历史表现：自2014年以来，富时现金流指数与国证现金流、中证现金流以及800现金流总体表现接近，强于中证红利指数与红利低波指数 [3] - 风险收益特征：对比同类现金流指数，富时现金流指数的年化波动率相对较低、卡玛比率相对较高，具有较好的风险收益比 [3] 现金流ETF（159399）的产品特征 - 分红机制：采用月月可评估分红模式，分红条件是基金业绩超越其业绩比较基准（即产生超额收益）[5] - 分红基础：基金的业绩比较基准是净价指数，而基金运作是全价的，指数成分股较高的股息率为月度分红提供了扎实基础 [5] - 产品定位：月度评估分红频率可为投资者提供兼顾投资需求与投资获得感的选择，在科技板块火热、贵金属创新高的市场氛围下，该ETF具备作为底仓的配置价值 [5]