国投白银LOF市场表现与套利热潮 - 国投白银LOF作为全市场唯一主要投资于白银期货的基金产品受到热捧，连续第三日涨停，周三单日溢价率高达68.19%，位列场内基金首位 [2] - 社交平台如小红书、雪球、微信上出现许多关于白银基金套利教程的帖子 [2] - LOF套利操作逻辑是利用场内交易价格与净值的价差，通过场内申购后高价卖出赚取差价，但多数教程未提示风险 [7] 相关基金产品价格与公告 - 国投白银LOF自12月初至今涨幅达103.93%，年内涨幅达254.9%，远超白银期货单月35.11%和年内129.21%的涨幅 [8] - 24日盘后，国投白银LOF公告因二级市场价格明显高于净值而停牌1小时，并提示高溢价可能带来较大损失，同时将A类份额申购上限调整为500元 [11] - 同日，大宗商品LOF、国投资源LOF、有色金属LOF等集体涨停，汇添富黄金及贵金属LOF、国泰大宗商品LOF也因高溢价发布类似风险提示并停牌1小时 [13] 白银及大宗商品市场资金动向 - 12月24日收盘时，国内铂金、钯金期货主力合约涨停，白银期货主力合约涨8.12%，沪金涨0.63%，沪铜涨2.33% [15] - 当日商品市场资金整体流入，但分化明显，沪银获64.8亿元资金流入，铂金和钯金分别获超7亿和5亿流入，而黄金期货则有35亿元资金流出，沪铜有32.64亿元流入 [15] - 国内白银期货12月初至今涨幅超35%，远超国际市场的纽约银期货25.91%和伦敦现货银28.17%的涨幅 [16] 市场背景与监管动态 - 分析师指出，2025年全球主要市场白银库存处于多年低位，低库存在供需缺口下易导致流动性枯竭，价格弹性提升，可能触发挤仓行情 [16] - 上海期货交易所自12月24日起对白银期货AG2602合约实施日内开仓限仓，最大数量为10000手，并于12月12日上调了该合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例 [18] - 国际市场方面，CME集团于12月12日将白银期货保证金要求上调10%，历史经验显示，交易所上调保证金可能迫使去杠杆化并导致价格大幅回调 [19]