人民币汇率近期表现 - 12月25日人民币兑美元中间价报7.0392，上调79点，升值至2024年9月30日以来最高，升幅创2025年8月27日以来最大 [1] - 过去近一个月人民币对美元汇率强势升值，短期内仍将处于偏强运行状态 [3] - 市场认为人民币有望在2026年保持温和升值 [3] 人民币升值驱动因素 - 外部环境友好：美元指数走软，出现明显下跌，跌幅逼近10% [3] - 内部基本面坚实：中国经济具有韧性与吸引力，国内权益市场表现亮眼吸引外资流入 [3] - 季节性因素支撑：年底临近或有结汇需求释放 [3] 未来汇率走势展望 - 政策层面稳汇率的目标在于引导市场预期，防止形成单边一致性预期 [3] - 预计2026年人民币有望温和升值，但汇率中枢破“7”的行情或需要内外因素进一步共振 [3] - 短期内人民币处在偏强运行状态，在市场情绪偏高带动下，升值“破7”的可能性比较大，但能否站稳7.0关口之上有待观察 [3] - 考虑到近期升值较快，反向波动的动能在累积，后期汇市波动性有可能加大 [3] 美联储利率政策预期 - 据CME“美联储观察”，美联储明年1月维持利率不变的概率为84.5%，降息25个基点的概率为15.5% [4] - 到明年3月累计降息25个基点的概率为42.2%，维持利率不变的概率为51.8%，累计降息50个基点的概率为6.0% [4]