市场表现 - 截至2025年12月25日09:36，中证家居家电指数(931241)上涨0.15%，成分股飞科电器上涨4.06%，青岛金王上涨3.64%，江苏雷利、松霖科技、万和电气等个股跟涨 [1] - 家居家电ETF(515730)多空胶着，截至2025年12月24日，该ETF近1周累计上涨0.69% [1] - 家居家电ETF(515730)为全市场首只且唯一跟踪中证家居家电指数的ETF产品 [4] 政策驱动因素 - 2025年12月24日，北京市优化住房限购政策，包括放宽非京籍家庭购房社保/个税年限要求，以及多子女家庭在五环内可多购1套房 [1] - 北京市商贷利率不再区分首套和二套房，二套房公积金贷款最低首付比例下调至25% [1] - 高层优化“两新”政策，2025年以旧换新政策带动家电销售成效显著，细分领域家电以旧换新规模达12844万台 [1] - 中央经济工作会议明确加力扩围实施“两新”政策，相关部门正抓紧制定2026年配套政策，2026年“国补”或将延续 [1] - 呼和浩特出台的育儿补贴政策力度超预期，将对母婴产业链形成实质性利好，直接带动乳制品等细分领域消费需求提升 [2] 行业前景与机构观点 - 兴业证券认为，当前家电出口链具备库存低位叠加需求回暖的双重优势 [2] - 美联储降息预期升温，强化了美国地产与耐用品需求修复预期，叠加渠道库存回落至低位，补库与需求共振下，北美敞口大且海外有产能的出口链标的有望受益 [2] - 对于2026年，家电内销受国补退坡及高基数影响预计承压，趋势上前低后高；外销则受关税影响缓和、美联储降息催化及欧美需求修复支撑，景气度预计优于内销 [2] - 海通国际指出，大消费板块短期领涨格局已经确立，在政策支持下表现更优，低位的传统消费和生育相关领域尤为值得关注 [2] - 随着国新办即将举行的提振消费发布会及各省市相关政策的落地，消费行情或具有较好的持续性 [2] 指数与产品构成 - 中证家居家电指数(931241.CSI)覆盖家用电器和家居用品两大核心领域，体现“硬件制造+场景消费”产业融合逻辑 [2] - 指数成分股中家用电器行业占比52%，家居占比48%，各细分领域协同发展，覆盖多个消费情景 [2] - 永赢家居家电ETF(515730)紧密跟踪中证家居家电指数，精选家用电器和家居用品龙头上市公司，通过投资该基金或可高效捕捉政策提振消费扩内需红利 [3]