文章核心观点 - 全球烟草行业正经历从传统卷烟向新型烟草的结构性转型，加热不燃烧烟草已成为核心增长驱动力，国内中烟体系已具备技术和产品储备，若国内HNB市场开启，相关供应链企业有望受益于全球发展趋势 [1] 国际烟草巨头转型与HNB增长动力 - 全球吸烟率从2005年的30.75%持续下降至2022年的21.74%，卷烟市场规模自2018年的53908亿支缓慢下滑至2024年的51561亿支，年复合增长率为-0.74% [2] - 国际烟草巨头将新型烟草作为长期发展核心，菲莫国际计划到2030年营收的三分之二以上来自新型烟草，英美烟草计划在2035年新型烟草收入占比达到50% [2] - HNB是新型烟草核心品类，2024年菲莫国际的无烟产品（以HNB产品IQOS为主）营收占比已达39%，成为其业绩增长核心引擎 [2] 日本市场HNB发展经验与税收贡献 - 日本加热烟草市场规模由2019年的372.80亿支增长至2024年的644.96亿支，年复合增长率为11.59%，渗透率由2019年的23.54%提升至2024年的43.40% [3] - 日本政府自2018年起对HNB产品征税，综合税率与传统卷烟相当，2024年全国烟草税收为4893亿日元，较2019年的4671亿日元增长4.76% [3] - 加热烟草的蓬勃发展未冲击烟草税收，反而通过促使消费者转向，在减害的同时促进了整体税收的稳定增长 [3] 国内传统卷烟市场现状与中烟转型路径 - 2019-2024年全国卷烟产量自23642亿支缓慢增长至24655亿支，年复合增长率为0.84%，销量从23631亿支增长至24507亿支，年复合增长率为0.73%，增长显著放缓 [4] - 2010年至2024年，全国烟草行业规模以上企业库存由1500亿元攀升至4394亿元，整体存货水平处于高位 [4] - 参照海外路径，加速产品创新、发展新型烟草及出海扩张是实现中烟体系高质量发展的最优解 [4] HNB的减害属性与海外监管框架 - 美国、日本及欧洲等主要消费市场已明确HNB产品上市流程、风味边界、销售渠道及使用场所等核心条款，合规路线图基本明确 [5] - 海外主要市场对HNB的产品定位和监管框架已充分说明其减害属性，可为国内监管提供参考 [5] 中烟体系在HNB领域的技术与产品储备 - 自2017年以来，四川中烟、云南中烟、广东中烟、山东中烟等多家公司已相继推出国产HNB烟具与烟弹，主要面向东南亚市场 [6] - 云南中烟、湖北中烟、郑州烟草研究院和湖南中烟在加热不燃烧领域取得的发明专利数在50件以上，技术储备较丰富 [6] - 多家公司已自主研发出不同的加热技术路径，国内HNB发展具备相对完备的供应链支撑 [6]